La stabilità del cambio NZD/USD mentre la RBNZ ritarda gli aumenti dei tassi pesa sullo slancio del commercio statunitense

La coppia NZD/USD viene scambiata intorno a 0,5970 venerdì mentre scriviamo ed è rimasta praticamente invariata il giorno dopo aver oscillato brevemente sulla scia della decisione di politica monetaria della Nuova Zelanda. La coppia di valute fatica a trovare una direzione chiara mentre gli investitori digeriscono la stabilità della politica monetaria della Banca Centrale neozelandese combinata con una politica dei tassi di interesse più cauta.

La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ha deciso di lasciare invariato il tasso di interesse ufficiale (OCR) nella riunione di febbraio. Questa è stata la prima decisione sotto la nuova governatrice Anna Breman. Sebbene il mercato si aspettasse in generale che ciò venisse mantenuto, la comunicazione di accompagnamento è stata percepita come cauta. Anna Breman ha spiegato che il percorso verso un ritorno duraturo all’obiettivo di inflazione del 2% non è uniforme, sottolineando che si prevede che l’inflazione ritorni nell’intervallo obiettivo nel primo trimestre di quest’anno.

Ancora più importante, la banca centrale ha rinviato le aspettative per il prossimo possibile rialzo dei tassi alla fine del 2026 o all’inizio del 2027. Questo spostamento rafforza l’opinione secondo cui la RBNZ sta dando priorità alla stabilità e mirando a evitare un inasprimento prematuro che potrebbe pesare ulteriormente sull’attività economica. Per il dollaro neozelandese (NZD), questa prospettiva riduce l’attrattiva relativa del rendimento, in particolare rispetto alle valute sostenute dalle banche centrali che rimangono caute riguardo ai tempi dell’allentamento.

Tuttavia, nel breve termine, l’impatto sul cambio NZD/USD rimane limitato. Lo stesso dollaro statunitense (USD) opera in un contesto incerto, caratterizzato da mutevoli aspettative riguardo agli sviluppi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) e da un graduale indebolimento di alcuni indicatori economici.

Inoltre, la rinnovata incertezza sulla politica commerciale degli Stati Uniti sta causando ulteriore volatilità nei mercati dei cambi. La recente sentenza della Corte Suprema degli Stati Uniti che ha annullato l’ampio quadro tariffario di “sicurezza nazionale” dell’ex presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha sollevato nuove domande sulla direzione futura delle tariffe statunitensi.

Sebbene la decisione rimuova importanti pressioni inflazionistiche strutturali nel breve termine, si prevede che il governo degli Stati Uniti cercherà vie legali alternative per ripristinare le tariffe. Questo contesto commerciale in evoluzione contribuisce all’incertezza sulla crescita degli Stati Uniti, sull’inflazione e, in ultima analisi, sulle aspettative politiche della Federal Reserve, e influenza indirettamente la domanda sia del dollaro statunitense che delle valute sensibili al rischio come il dollaro neozelandese.