Thu Lan Nguyen di Commerzbank osserva che le recenti sentenze della Corte Suprema degli Stati Uniti hanno gettato nello scompiglio la politica tariffaria statunitense, spingendo il presidente Trump a rispondere annunciando e poi aumentando una nuova tariffa globale. Sostiene che i mercati si sono concentrati sull’impatto fiscale e sulle tariffe come strumento di politica estera, sollevando interrogativi per gli investitori in dollari su quale strumento potrebbe sostituire le tariffe se fossero limitate.
I dazi come leva centrale della politica del dollaro
“Come hanno reagito finora i mercati dei cambi agli sviluppi? Il dollaro si è indebolito venerdì dopo la diffusione della notizia della sentenza del tribunale. Sebbene la svalutazione sia stata moderata, la reazione non è banale.”
“Tuttavia, il mercato sembrava concentrarsi principalmente su un altro aspetto: il fatto che le tariffe sono un’importante fonte di finanziamento per i piani fiscali espansivi dell’amministrazione. Un ritiro delle tariffe non solo priverebbe il Tesoro americano di una futura fonte di entrate, ma le tariffe già imposte dovrebbero probabilmente anche essere rimborsate.”
“Questo problema sembra ora essere stato affrontato dal governo chiarendo che perseguirà altre strade per continuare a imporre tariffe. Non fatevi ingannare dal fatto che la tariffa globale globale recentemente introdotta può rimanere in vigore solo per 150 giorni. Ci sono tutta una serie di altre “sezioni” su cui il governo può fare affidamento per imporre le tariffe.”
“E possiamo essere sicuri che i rappresentanti della Casa Bianca faranno di tutto. Dimentichiamo l’impatto fiscale, dimentichiamo le conseguenze sulla politica commerciale. Se una cosa è diventata chiara, è che, dal punto di vista del presidente degli Stati Uniti, le tariffe sono lo strumento definitivo per raggiungere gli obiettivi di politica estera.”
“Come investitore in USD, temo il potenziale strumento che potrebbe utilizzare molto più di ogni centimetro…”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
