La coppia USD/JPY è in rialzo durante la sessione asiatica di martedì e sembra destinata a continuare il rimbalzo del giorno precedente dal livello di 154,00. I prezzi spot vengono attualmente scambiati appena al di sotto del livello psicologico di 155,00, in rialzo di quasi lo 0,15% nel corso della giornata, anche se il rialzo sembra essere limitato dato un contesto fondamentale misto.
Gli investitori restano preoccupati per la posizione fiscale del Giappone poiché si prevede che il Primo Ministro Sanae Takaichi annunci ulteriori misure di stimolo per rilanciare l’economia. Inoltre, i deboli dati sulla crescita del PIL del Giappone nel quarto trimestre sembrano aver smorzato le aspettative del mercato di un immediato rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone (BoJ), che a sua volta sta minando lo yen giapponese (JPY) e agendo come un vento favorevole per la coppia USD/JPY.
Inoltre, un modesto dollaro USA (USD) si sta rivelando un altro fattore di supporto per la coppia di valute. Tuttavia, il significativo apprezzamento del dollaro sembra essere limitato a causa delle crescenti preoccupazioni circa l’impatto economico delle nuove tariffe globali del 15% volute dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Inoltre, le scommesse su ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana (Fed) manterranno probabilmente sotto controllo l’USD e la coppia USD/JPY.
Nel frattempo, l’outlook accomodante della Fed rappresenta un significativo allontanamento dalla crescente accettazione del fatto che la BoJ si atterrà al suo percorso di normalizzazione della politica. Inoltre, i rapporti suggeriscono che il Segretario del Tesoro americano Scott Bessent ha condotto personalmente una “revisione del tasso” a gennaio, mentre lo JPY è sceso bruscamente verso 158 contro l’USD in un contesto di incertezza politica in vista delle elezioni generali in Giappone.
Ciò mantiene il rischio di un intervento concertato per contenere un calo significativo dello JPY e dovrebbe contribuire a limitare la coppia USD/JPY. I commercianti ora attendono con ansia i dati economici statunitensi, con l’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board e l’indice di produzione di Richmond. Ciò, unito ai discorsi di influenti membri del FOMC, potrebbe dare una spinta al dollaro e alla coppia USD/JPY.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
