Carsten Fritsch della Commerzbank sottolinea che il più grande rischio attuale per il petrolio è un possibile attacco militare statunitense contro l’Iran, che potrebbe interrompere i flussi di petrolio e ridurre drasticamente l’offerta. Sottolinea che il Brent è già aumentato di circa il 10% superando i 72 dollari, ben al di sopra del valore equo stimato di circa 66 dollari, poiché i premi di rischio geopolitici e gli orizzonti temporali si ampliano.
Le tensioni tra Stati Uniti e Iran stanno portando ad una rivalutazione del petrolio
“In caso di un attacco militare statunitense, i volumi di consegna in questione potrebbero essere eliminati, almeno temporaneamente, il che porterebbe ad una corrispondente carenza di offerta sul mercato petrolifero. Queste perdite potrebbero tuttavia essere compensate da un aumento della produzione in altri paesi dell’OPEC. In particolare, Arabia Saudita, Iraq ed Emirati Arabi Uniti hanno ancora sufficiente capacità produttiva libera.”
“Tuttavia, il rischio maggiore di un attacco statunitense all’Iran risiede in un possibile blocco della rotta marittima attraverso lo Stretto di Hormuz. L’Iran ha già chiuso lo stretto per diverse ore la settimana scorsa durante esercitazioni militari. Ciò non richiederebbe nemmeno una chiusura completa.”
“Una tale quantità non potrebbe essere compensata ricorrendo a capacità di produzione inutilizzata, soprattutto perché questa sarebbe tagliata fuori anche dal mercato petrolifero se lo stretto fosse chiuso. La capacità dell’oleodotto per aggirare lo stretto via terra è limitata ed è già in gran parte al limite della sua capacità. A seconda della durata dell’interruzione della navigazione, ciò porterebbe ad una notevole carenza di forniture di petrolio e ad un forte calo delle scorte.”
“Nelle ultime tre settimane il mercato petrolifero ha iniziato a scontare il rischio di un’escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran e i rischi associati alle forniture di petrolio. Dall’inizio di febbraio, il prezzo del greggio Brent è aumentato di circa il 10% a poco più di 72 dollari al barile, il livello più alto in quasi sette mesi. Il recente aumento dei prezzi è in gran parte dovuto ad un ampliamento del premio di rischio.”
“Il prezzo è quindi nettamente superiore al prezzo equo del petrolio, il che potrebbe essere spiegato solo con fattori fondamentali. Anche gli spread temporali della curva dei futures Brent, cioè le differenze di prezzo tra le diverse condizioni dei contratti futures, si sono ampliati notevolmente. Venerdì si è dovuto pagare un premio di 3,5 dollari per il petrolio che può essere consegnato in un mese rispetto al petrolio che può essere consegnato in sette mesi.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
