Eli Nir, macro stratega statunitense presso TD Securities, analizza l’impatto delle attività legate all’intelligenza artificiale sul PIL degli Stati Uniti nel quarto trimestre del 2025. I forti investimenti fissi guidati dall’intelligenza artificiale hanno stimolato gli acquisti finali privati nazionali, ma un’impennata delle importazioni di computer e semiconduttori ha spinto al ribasso il PIL complessivo. La nota sostiene che senza il boom degli investimenti nell’intelligenza artificiale, gli investimenti fissi statunitensi sarebbero diminuiti e la crescita complessiva del PIL sarebbe stata più debole.
L’intelligenza artificiale sta cambiando la composizione della crescita statunitense
“Stimiamo che l’attività legata all’intelligenza artificiale abbia effettivamente portato a un calo della crescita del PIL nel quarto trimestre di quasi 0,6 punti percentuali (titolo: 1,4% trimestre su trimestre). Un aumento delle importazioni di computer e semiconduttori ha compensato il trimestre più forte di sempre per gli investimenti fissi guidati dall’intelligenza artificiale”.
“Gli investimenti continuano a essere sostenuti dall’intelligenza artificiale e riteniamo che senza il boom degli investimenti nell’intelligenza artificiale, gli investimenti fissi sarebbero probabilmente diminuiti dell’1,3% nel quarto trimestre (attuale: +2,6%). È probabile che l’intelligenza artificiale abbia sostenuto l’87% della crescita degli investimenti fissi nel 2025 nel complesso.”
“Il contributo dell’AI alla crescita degli investimenti fissi nel quarto trimestre (+0,7 punti percentuali) è stato in realtà il maggiore da quando abbiamo iniziato i nostri calcoli”.
“Tuttavia, le importazioni del quarto trimestre sono state dominate dagli acquisti all’estero legati all’intelligenza artificiale – come computer e semiconduttori – con un conseguente freno al PIL del quarto trimestre (-1,3 punti percentuali). La quota delle importazioni totali di beni che erano computer/prodotti semilavorati è aumentata da appena il 7,5% nel 2023 al 16,3% nel quarto trimestre del 2025.”
“Secondo i nostri calcoli, il contributo dell’intelligenza artificiale alla crescita complessiva del PIL nel 2025 è stato sostanzialmente piatto. L’aumento delle importazioni nel quarto trimestre è stato significativo, con tre quarti degli investimenti nell’intelligenza artificiale che hanno superato le importazioni”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
