Mercoledì l’oro (XAU/USD) fatica a trovare la direzione, cadendo leggermente dopo aver cancellato alcune delle perdite del giorno precedente. Anche se il ribasso sembra essere limitato, la nuova incertezza sulla politica commerciale statunitense e le continue tensioni geopolitiche in Medio Oriente continuano a sostenere la domanda di beni rifugio.
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 5.171 dollari, dopo aver superato brevemente i 5.200 dollari all’inizio della sessione di negoziazione europea. Un dollaro americano (USD) sostanzialmente stabile e una leggera ripresa dei mercati azionari globali stanno limitando i successivi acquisti di metalli preziosi.
I disordini commerciali globali e i colloqui tra Stati Uniti e Iran tengono i mercati sulle spine
Le tensioni nel commercio globale sono aumentate nuovamente dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato una tariffa del 10% sulle importazioni da tutti i paesi per mantenere le misure tariffarie dopo che la Corte Suprema degli Stati Uniti si è pronunciata contro l’applicazione dell’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA).
Anche il sentiment dei mercati resta prudente in vista dei colloqui ad alto livello sul nucleare tra Stati Uniti e Iran previsti per giovedì a Ginevra. Data la significativa presenza militare statunitense nella regione, gli investitori rimangono preoccupati per una possibile escalation militare nel caso in cui i colloqui non riuscissero a produrre una svolta significativa.
All’inizio della giornata, il presidente degli Stati Uniti Trump, nel suo discorso sullo stato dell’Unione, aveva dichiarato di preferire risolvere la questione nucleare con l’Iran attraverso la diplomazia. Nel frattempo, il vice ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha dichiarato martedì che Teheran è pronta a prendere le misure necessarie per raggiungere un accordo con gli Stati Uniti.
I trader stanno rivalutando la posizione espansiva della Fed
Gli investitori hanno ridimensionato le loro aspettative di tagli dei tassi di interesse a breve termine da parte della Federal Reserve (Fed) mentre i politici continuano a sollevare preoccupazioni sulle pressioni inflazionistiche in corso. Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato martedì di essere cauto riguardo ai tagli anticipati dei tassi di interesse senza prove chiare che l’inflazione si stia spostando in modo sostenibile verso l’obiettivo del 2%.
La presidente della Fed di Boston, Susan Collins, ha affermato che i tassi di interesse rimarranno probabilmente invariati “per qualche tempo” e che spera in una maggiore fiducia nel ritorno della disinflazione.
È probabile che questo spostamento sostenga la resilienza del dollaro USA, che a sua volta agisce come un ostacolo per il metallo non cedevole poiché l’oro in genere si comporta meglio in un contesto di bassi tassi di interesse.
Guardando al futuro, i trader si concentreranno sui segnali della Fed e sulle notizie geopolitiche per la direzione a breve termine dell’oro, in assenza di importanti rilasci di dati dagli Stati Uniti.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD resta sotto i 5.250 dollari
Il grafico a 4 ore mostra la coppia XAU/USD che forma un modello a cuneo ascendente, tipicamente visto come una struttura di inversione ribassista. L’orientamento a breve termine è diventato leggermente negativo dopo che i venditori si sono spostati nell’area dei 5.250 dollari.
Gli indicatori di momentum suggeriscono che la pressione rialzista si sta allentando. Il Relative Strength Index (14) si è ritirato dai livelli di ipercomprato superiori a 70 verso i 50, indicando l’attenuazione della pressione rialzista, mentre il Moving Average Convergence Divergence (MACD) (12, 26, 9) mostra la linea che scivola al di sotto del suo segnale e l’istogramma è in territorio negativo, indicando lo slancio rialzista in dissolvenza.
D’altro canto, sarebbe necessaria una rottura prolungata sopra il livello dei 5.250 dollari – il limite superiore del cuneo – per continuare il trend rialzista più ampio e aprire potenzialmente la porta verso la regione dei 5.500 dollari.
D’altro canto, un break sotto i 5.100$ esporrebbe la SMA a 100 periodi vicino ai 5.012$, che coincide strettamente con il limite inferiore del cuneo. Un movimento decisivo al di sotto di questa zona potrebbe innescare una correzione più profonda verso i 4.850 dollari, con la possibilità di un’estensione verso i 4.650 dollari se la pressione di vendita aumenta.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
