Gli analisti di Société Générale notano che il cambio USD/ZAR rimane in un consolidamento laterale, ma avvertono che il fallimento della media mobile a 50 giorni potrebbe estendere il declino verso previsioni più basse. Aggiungono che il consolidamento fiscale sudafricano sostiene i SAGB, ma le valutazioni ZAR sono elevate, il carry SARB è ridotto e un’inversione del rischio ribassista a 3 mesi suggerisce rischi di inversione media per la valuta.
Andamento laterale con rischio di estensione al ribasso
“Il cambio USD/ZAR ha registrato un consolidamento laterale dopo aver toccato il minimo provvisorio di 15,63 il mese scorso.
“L’incapacità di superare questa zona di resistenza potrebbe comportare un’estensione della fase ribassista. Una rottura al di sotto del recente minimo pivot a 15,63 potrebbe rafforzare il movimento ribassista verso le prossime previsioni a 15,45/15,30 e 15,00.”
“In Sudafrica, si prevede che FinMin Godongwana ribadirà il consolidamento fiscale grazie a entrate fiscali superiori alle previsioni e a un contesto di crescita in miglioramento. Il deficit per quest’anno è sulla buona strada per raggiungere l’obiettivo del 4,5% del PIL. L’allineamento politico riduce il rischio di una coda fiscale, quindi un percorso credibile del debito dovrebbe essere di buon auspicio per ulteriori guadagni nei SAGB.”
“Per lo ZAR, le valutazioni potrebbero frenare un ulteriore apprezzamento. Il REER si avvicina a 113 rispetto a una media decennale di 106. L’allentamento monetario della SARB sta riducendo il carry.”
“Nelle opzioni FX, l’inversione del rischio USD/ZAR a 3 mesi si è ampliata fino a circa 2,67, un valore più pessimistico rispetto alla volatilità legata alle tariffe dello scorso anno. Ciò segnala il posizionamento per una inversione della media.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
