Gli strateghi dell’OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong sottolineano che i candidati accomodanti della Banca del Giappone hanno accresciuto i timori che la normalizzazione della politica monetaria possa essere ritardata, gravando sullo yen giapponese anche se rimane fondamentalmente sottovalutato. La banca avverte che il rischio di intervento potrebbe aumentare man mano che il cambio USD/JPY si avvicina a 160 e mantiene le sue previsioni per la fine del 2026 a 149, mantenendo una posizione neutrale sulla coppia.
Candidati reticenti e rischio di intervento
“Lo JPY è scivolato mentre la curva JGB si è irripidita, riflettendo i timori del mercato che la BoJ potesse rimanere ancora più indietro rispetto alla curva dopo che il Primo Ministro Takaichi ha nominato due candidati al Comitato di politica monetaria che avevano avuto inclinazioni particolarmente accomodanti in passato”.
“JPY e CNY rimangono fondamentalmente sottovalutati, ma il recente rapporto Mainichi e le nomine della BoJ rafforzano una percezione accomodante e limitano la capacità dello JPY di trarre vantaggio dalla sua sottovalutazione.”
“Il rischio di intervento ritornerebbe rapidamente se l’USD/JPY scivolasse nuovamente verso 160”.
“Rimaniamo neutrali sullo JPY”.
“Le nostre previsioni USDJPY per la fine del 2026 rimangono a 149 poiché è improbabile che la valuta passi da valuta di finanziamento a valuta di investimento a meno che la BoJ non diventi più aggressiva rispetto alla nostra previsione di base di due aumenti dei tassi quest’anno”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
