Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) osserva che il dollaro USA si muove lateralmente poiché la mancanza di dati politici mantiene i range di cambio limitati, anche se i futures S&P500 segnalano un’ulteriore debolezza azionaria e i rendimenti dei titoli del Tesoro scendono al di sotto del 4,00%. Sottolinea la domanda di beni rifugio, l’attenuazione dei rischi di inflazione e la debolezza della domanda interna, mentre la Fed sembra in grado di rimanere paziente con i tagli dei tassi.
Fed pazienza mentre i rendimenti segnalano cautela
“L’USD continua ad avere un andamento laterale poiché i dati economici rilevanti per la politica non vengono rilasciati”.
“I titoli di stato sono scesi sotto il 4,00% con la banconota a 10 anni per la prima volta dalla fine di novembre 2025.”
“Il calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro riflette l’aumento della domanda di beni rifugio (forse una copertura contro il cosiddetto trading della paura dell’intelligenza artificiale) poiché i tassi di inflazione di pareggio rimangono stabili”.
“Il governatore della Fed Stephen Miran ieri ha ribadito la sua richiesta di tagli dei tassi più aggressivi. Miran ha detto: “Quattro tagli (100 punti base quest’anno) sono appropriati secondo me e vorrei farli prima piuttosto che poi”. I futures sui fondi Fed continuano a scontare pienamente 50 punti base di allentamento entro la fine dell’anno, che riteniamo appropriato.”
“Tuttavia, la Fed può permettersi di essere paziente prima di tagliare nuovamente i tassi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
