L’indice del dollaro statunitense (DXY) è in calo nonostante il PPI statunitense sia risultato più forte del previsto

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, ha mostrato una reazione limitata ai dati dell’indice dei prezzi alla produzione statunitense (PPI) più forti del previsto pubblicati venerdì. Al momento in cui scriviamo, l’indice viene scambiato intorno a 97,65, in ribasso rispetto al massimo giornaliero di circa 97,85.

I dati rilasciati dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti hanno mostrato che il PPI complessivo è aumentato dello 0,5% a gennaio rispetto al mese precedente, battendo le previsioni dello 0,3%. Il valore di dicembre è stato rivisto al ribasso dallo 0,5% allo 0,4%.

Su base annua, il PPI è aumentato del 2,9%, sopra le aspettative del 2,6% ma leggermente al di sotto della precedente stima del 3%.

L’indice PPI core, che esclude alimentari ed energia, è aumentato dello 0,8% rispetto al mese precedente, ben al di sopra della stima dello 0,3%. Il dato core di dicembre è stato rivisto al ribasso dallo 0,7% allo 0,6%. Su base annua, il PPI core è accelerato al 3,6% dal 3,3%, battendo il 3% previsto.

I dati sui prezzi alla produzione, superiori alle attese, rafforzano l’idea che le pressioni inflazionistiche sottostanti rimangono persistenti e suggeriscono che la Federal Reserve (Fed) resti paziente prima di riprendere i tagli dei tassi mentre i funzionari attendono prove più chiare che l’inflazione si stia spostando in modo sostenibile verso il suo obiettivo del 2%.

I mercati si aspettano sempre più che la Fed lasci invariati i tassi di interesse nelle riunioni di marzo e aprile, mentre la probabilità di un taglio dei tassi a giugno è scesa al di sotto del 50%, secondo lo strumento FedWatch del CME. I trader ora vedono luglio come il momento più probabile per la Fed per riprendere il suo ciclo di allentamento, con circa 50 punti base di tagli totali dei tassi scontati entro la fine dell’anno.

L’allentamento delle aspettative di tagli dei tassi di interesse a breve termine sta fornendo supporto a breve termine al biglietto verde, contribuendo ad attutire la tendenza al ribasso e compensando parzialmente le preoccupazioni sulla rinnovata incertezza della politica commerciale.

Una nuova tariffa globale del 10% è entrata in vigore all’inizio di questa settimana, pochi giorni dopo che la Corte Suprema degli Stati Uniti si è pronunciata contro il precedente utilizzo da parte dell’amministrazione Trump dei poteri di emergenza per imporre tariffe.

Gli ostacoli strutturali più ampi continuano a ostacolare qualsiasi ripresa sostenuta del dollaro USA. Le principali banche centrali stanno riducendo le loro partecipazioni in USD a causa delle preoccupazioni per le politiche commerciali protezionistiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e per gli attacchi all’indipendenza della Fed.