La stratega di Rabobank Molly Schwartz sottolinea che la forte performance del dollaro americano riflette la rinnovata domanda di beni rifugio mentre i rischi geopolitici intorno all’Iran aumentano. Sostiene che le precedenti chiamate “Sell America” sono state guidate dal posizionamento e dalla rivalutazione del cambio EUR/USD piuttosto che dalla perdita dello status di rifugio sicuro del dollaro. L’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA sottolinea le preoccupazioni che gli shock energetici legati alla guerra potrebbero complicare la sfida inflazionistica della Federal Reserve.
Il biglietto verde beneficia di una rinnovata avversione al rischio
“La performance stellare di ieri del dollaro americano ha anche mostrato quanto miopi siano stati gli appelli a “Sell America” negli ultimi mesi”.
“Sebbene il dollaro USA non si sia comportato come un rifugio sicuro, data la drammatica svendita del dollaro USA nella prima metà del 2025, da tempo riteniamo che si tratti più di una questione di posizionamento – una rivalutazione dell’EUR/USD in seguito agli annunci di spesa per la difesa europea e all’aumento dei rapporti di copertura in USD da parte degli investitori stranieri – piuttosto che di una perdita dello status di rifugio sicuro del dollaro USA.”
“In effetti, i recenti movimenti dei prezzi rendono chiaro che quando arriva il momento critico, gli investitori fuggono ancora nel caldo abbraccio della liquidità del biglietto verde”.
“Mentre l’inflazione è già al di sopra dell’obiettivo del 2% e l’impatto ritardato delle tariffe sta cominciando a esercitare pressione sui beni primari, gli ulteriori aumenti dei prezzi causati dalla trasformazione del più grande esportatore di petrolio del mondo in una zona di guerra potrebbero mettere la Fed in una posizione difficile”.
“I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a due e dieci anni si sono mossi in tandem e hanno chiuso la giornata in rialzo di 11 punti base, segnando il più grande movimento giornaliero dalla scaramuccia USA-Iran dello scorso giugno”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
