Il team dei tassi europei di Nomura rileva che l’aumento dei prezzi del petrolio e i dati migliori provenienti dal Regno Unito hanno reso la decisione della Banca d’Inghilterra di marzo un azzardo. Prevedono ancora un taglio di 25 punti base a marzo e un altro a giugno, ma sottolineano che i dati in arrivo e l’evoluzione dei rischi in Medio Oriente e dei prezzi dell’energia saranno fondamentali.
La BoE valuta shock petroliferi e dati
“La domanda chiave per la BoE è se il potenziale impatto dell’aumento dei prezzi del petrolio sull’inflazione impedirà un taglio dei tassi a marzo. I prezzi di mercato sono passati in modo significativo da oltre 21 punti base per un taglio dei tassi a marzo scorso venerdì a circa 13 punti base oggi.”
“Ci aspettiamo ancora un taglio del tasso di 25 punti base alla riunione di marzo e un altro a giugno, ma notiamo che la decisione è ormai molto vicina e dipenderà probabilmente da come si svilupperanno i prezzi del petrolio nelle prossime settimane (che a sua volta dipende dalla durata della crisi geopolitica, se le navi possono navigare attraverso lo Stretto di Hormuz e se ci sono danni permanenti alle infrastrutture petrolifere e del gas del GCC).”
“I dati economici più forti pubblicati a febbraio (crescita regolare dei salari privati, inflazione stabile dei servizi, un forte aumento delle vendite al dettaglio e numeri PMI migliori del consenso previsto) ci hanno già portato a chiederci se il mercato fosse eccessivamente fiducioso su un taglio dei tassi alla riunione di marzo”.
“Saranno cruciali da tenere d’occhio i dati rilasciati prima della decisione della BoE del 19 marzo, incluso lo sviluppo delle aspettative di inflazione nel sondaggio del Decision Maker Panel di questo giovedì. C’è anche un altro rapporto sull’occupazione nel Regno Unito la mattina dell’annuncio di marzo (che la BoE avrà visto in anticipo), e i politici dovrebbero anche avere una stima preliminare dell’indice dei prezzi al consumo per febbraio la settimana successiva.”
“Se questi dati fornissero un’ulteriore prova della disinflazione dei salari e dei servizi, crediamo che ciò dovrebbe convincere i politici a fare dei tagli alla riunione di questo mese. Ma le azioni militari in Medio Oriente e gli effetti a catena sui mercati energetici aumentano il rischio di nessun cambiamento alla riunione di marzo”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
