Il capo economista britannico di Deutsche Bank, Sanjay Raja, descrive la dichiarazione di primavera del Regno Unito come sostanzialmente tranquilla, con solo una manciata di nuove misure e circa 6 miliardi di sterline di prestiti aggiuntivi entro il 2030/31. Indica prospettive di credito leggermente migliori e un maggiore spazio fiscale, ma avverte che gli eventi recenti, le richieste di sostegno energetico e le pressioni sulla spesa per la difesa potrebbero mettere alla prova i piani di spesa restrittivi che portano al bilancio autunnale.
La dichiarazione di primavera è considerata un non-evento di politica fiscale
“Come previsto, la Dichiarazione di Primavera di oggi è stata in gran parte un non-evento. Non ci sono stati grandi spettacoli pirotecnici. Gli annunci di nuove politiche si sono limitati alle misure già annunciate.”
“Dopo aver implementato 75 politiche in autunno, il Cancelliere Reeves ha mantenuto il suo impegno a evitare qualsiasi nuova politica importante. Nel complesso, le decisioni di spesa prese nella Dichiarazione di primavera avrebbero dovuto comportare un prestito di 6 miliardi di sterline entro il 2030/31.”
“Di conseguenza, si prevede che l’indebitamento diminuirà in ogni singolo anno dell’orizzonte di previsione oltre il 2026/27 (rispetto al Bilancio autunnale), in gran parte a causa dei minori pagamenti di interessi e proventi non da interessi sul debito netto. Ancora meglio, il debito netto del settore pubblico dovrebbe essere inferiore di circa 22 miliardi di sterline all’anno nell’orizzonte di previsione quinquennale dell’OBR (Office for Budget Responsibility).”
“Nel suo ambito primario, la Cancelliera ha aumentato il suo buffer fiscale a 23,6 miliardi di sterline nel 2029/30. Nel suo ambito secondario, l’ambito del Cancelliere è aumentato a poco più di 27 miliardi di sterline.”
“Le attuali condizioni di mercato implicano che un’inflazione più elevata e una spesa più debole dominerebbero le previsioni a breve termine, lasciando al Cancelliere 5 miliardi di sterline in meno di spazio di manovra. Le richieste di sostegno per i prezzi dell’energia non potranno che aumentare da ora in poi, così come le richieste di aumenti nella spesa per la difesa. Anche i rigidi quadri di spesa vengono messi in discussione.”
“Anche se la Cancelliera potrebbe aver costruito un buffer leggermente più grande negli ultimi due eventi di bilancio, la pressione per spendere parte del suo margine di bilancio probabilmente raggiungerà il culmine nel bilancio autunnale”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
