Gli analisti di Nomura sostengono che il contesto di rischio legato al conflitto probabilmente aumenterà la pressione sull’apprezzamento del franco svizzero. Con l’inflazione molto bassa e il tasso di interesse di riferimento della BNS allo 0,00%, presuppongono che la banca centrale sia più propensa a intervenire sui mercati dei cambi per contenere la forza del CHF piuttosto che ricorrere a un ritorno a tassi di interesse negativi.
Forza del franco svizzero e reazione della BNS
“Nel resto d’Europa, le pressioni sull’apprezzamento valutario non cambiano la nostra precedente valutazione della Norges Bank e della BNS, anche se riteniamo che la BNS probabilmente interverrà con acquisti di valuta estera se ci sarà un ulteriore significativo apprezzamento del CHF”.
“Il contesto di rischio successivo all’inizio del conflitto aumenta la probabilità di ulteriori pressioni di apprezzamento sul CHF.”
“Poiché il tasso di interesse di riferimento della BNS è dello 0,00%, gli strumenti più importanti della BNS per prevenire la deflazione a seguito di un ulteriore apprezzamento del CHF sono un tasso di interesse di riferimento negativo o interventi sui cambi”.
“Il capo della BNS Schlegel ha chiarito che l’ostacolo per un tasso di interesse di riferimento negativo è alto”.
“Inoltre, la BNS ha affermato in una dichiarazione odierna (2 marzo) che “alla luce degli sviluppi internazionali, siamo sempre più disposti a intervenire sul mercato dei cambi”. Riteniamo quindi che sia più probabile che gli interventi sul forex freneranno la forza del CHF piuttosto che un altro taglio dei tassi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
