L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, ha registrato guadagni per il terzo giorno consecutivo, scambiando intorno a 99,20 durante le ore di negoziazione asiatiche di mercoledì. L’attenzione ora si rivolge all’ISM Services Purchasing Managers’ Index (PMI) degli Stati Uniti, atteso nel corso della giornata.
Il biglietto verde è in rialzo sulla scia delle minori aspettative di imminenti tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed). Al momento in cui scrivo, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è pari a circa il 4,06%, dopo essere aumentato in due sessioni consecutive in mezzo ai crescenti timori di inflazione.
L’aumento dei prezzi dell’energia dovuto all’escalation delle tensioni in Medio Oriente ha aumentato le preoccupazioni sull’inflazione e ha spinto i mercati a ridimensionare le scommesse sull’allentamento della politica monetaria a breve termine. Gli investitori si aspettano in gran parte che la Federal Reserve mantenga i tassi di interesse invariati per tutta l’estate, nonostante il presidente degli Stati Uniti Donald Trump abbia chiesto una riduzione dei costi di finanziamento.
Il dollaro USA sta inoltre ricevendo sostegno dalla domanda di beni rifugio a causa della guerra in corso in Medio Oriente. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha avvertito che l’escalation potrebbe aprire la strada a una leadership altrettanto dura in Iran, sottolineando l’incertezza sull’esito del conflitto.
Secondo quanto riferito, Israele ha attaccato un edificio dove il clero iraniano si stava incontrando per eleggere un nuovo leader supremo. Oltre all’aumento degli attacchi aerei, le forze armate israeliane hanno anche lanciato una nuova operazione di terra nel sud del Libano contro Hezbollah.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
