Lee Sue Ann dell’UOB sottolinea che l’economia australiana ha chiuso il 2025 con una crescita del PIL più forte del previsto, sostenuta da una robusta spesa delle famiglie e da investimenti privati sostenuti. Tuttavia, sottolinea che l’inflazione elevata e l’atteggiamento cauto della Reserve Bank of Australia (RBA) indicano una prospettiva graduale e mista. L’UOB si aspetta ancora che la RBA aspetti fino alla riunione del 5 maggio per aumentare nuovamente i tassi di interesse.
Forte crescita australiana, ma rischi politici
“L’economia australiana ha registrato una ripresa grazie alla robusta domanda interna. Il PIL è cresciuto dello 0,8% su base trimestrale e del 2,6% su base annua nel 4trim25, il ritmo più veloce in quasi tre anni e superiore alle aspettative della RBA, sostenuto dalla resilienza della spesa delle famiglie (+0,3% su base trimestrale) e dal quinto aumento trimestrale consecutivo degli investimenti privati (+0,7% su base trimestrale).”
“Nel complesso, prevediamo che l’economia australiana continuerà a essere sostenuta dalla continua resilienza della spesa delle famiglie e da una domanda privata più forte del previsto alla fine del 2025. Tuttavia, l’inflazione elevata e un contesto di politica monetaria prudente daranno forma a una ripresa graduale e disomogenea, in particolare quando le aspettative di tassi di interesse più elevati iniziano a rallentare l’attività. Questa dinamica si sta svolgendo anche nel contesto del conflitto in Medio Oriente, che probabilmente fornirà ulteriori pressioni al rialzo sull’inflazione.”
“Anche prima dell’ultimo conflitto, gli indicatori di inflazione in Australia erano rimasti fastidiosamente elevati. L’indice dei prezzi al consumo annuo è stato del 3,8% su base annua a gennaio, invariato rispetto a dicembre ma superiore alla stima di consenso del 3,7%. L’indice dei prezzi al consumo destagionalizzato è aumentato dello 0,5% su base mensile a gennaio, in accelerazione dallo 0,2% su base mensile di dicembre. Su base annua, l’inflazione complessiva è stata del 4,0% su base trimestrale e del 3,7% successivamente su base semestrale.”
“La pubblicazione odierna del PIL è l’ultimo dato chiave prima della riunione della RBA del 17 marzo”.
“Il nostro scenario di base resta che la RBA attenderà il prossimo rapporto trimestrale sull’inflazione il 29 aprile prima di agire nella riunione del 5 maggio, in particolare perché i dati recenti mostrano che l’inflazione sottostante si sta attenuando dopo l’aumento nel terzo trimestre del 25. Sebbene questa rimanga la nostra visione centrale, riconosciamo che il rischio di un aumento è aumentato a marzo.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
