Bas van Geffen, macro stratega senior della Rabobank, osserva che i mercati vedono il conflitto in Medio Oriente come un rischio inflazionistico per la zona euro. Sottolinea che i mercati monetari dell’EUR stanno scontando in parte un aumento dei tassi di interesse da parte della BCE quest’anno. Van Geffen stima che i recenti aumenti dei prezzi dell’energia potrebbero portare l’inflazione della zona euro a una media del 2,3% nel 2026, al di sopra dell’obiettivo.
Rischi legati all’energia per le prospettive della BCE
“Quindi, finora, i mercati hanno in gran parte scambiato la guerra in Medio Oriente come un rischio di inflazione. I mercati monetari di tutto il mondo hanno scontato una politica monetaria più restrittiva – nel caso della Fed e della Banca d’Inghilterra ciò significa meno tagli dei tassi di interesse, ma i mercati monetari dell’EUR stanno ora scontando una probabilità del 40% circa che la BCE dovrà alzare i tassi prima della fine dell’anno”.
“Lo shock inflazionistico derivante dall’invasione dell’Ucraina da parte della Russia è chiaramente ancora nella mente delle persone. E probabilmente neanche i dati sull’inflazione dell’Eurozona di ieri sono stati d’aiuto”.
“Con l’1,9% su base annua, l’inflazione a febbraio era ancora leggermente al di sotto dell’obiettivo della BCE, ma i prezzi sono aumentati più rapidamente del previsto 1,7% – e questo prima che si verificassero reali interruzioni delle forniture energetiche”.
“Stimiamo che i recenti aumenti dei prezzi dell’energia potrebbero aumentare l’inflazione dell’Eurozona di circa 0,5 punti percentuali. Ciò porterebbe quest’anno ad un’inflazione media del 2,3%, invece di scendere al di sotto dell’obiettivo della BCE.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
