Lee Hardman della MUFG rileva che il dollaro si è ripreso fortemente poiché l’operazione Epic Fury innesca un nuovo shock sui prezzi dell’energia e spinge l’indice del dollaro nuovamente nella fascia 96.000-100,00. La mossa è supportata dalle condizioni commerciali negative per l’Europa e l’Asia, dalle aspettative di un taglio dei tassi più basso da parte della Fed e da una stretta sulle posizioni short in USD, ma MUFG prevede ancora che la forza dell’USD si indebolirà a partire dal secondo trimestre del 2026.
Lo shock energetico fa rialzare il dollaro, ma temporaneamente
“L’USD ha messo in atto un forte rally all’inizio di questa settimana, guidato dagli accresciuti rischi geopolitici in Medio Oriente. Il rally ha già aiutato l’indice del dollaro a recuperare completamente le perdite registrate all’inizio dell’anno ed è ora probabile che testerà il limite superiore del range di trading 96.000-100.00 che esiste dal secondo trimestre dello scorso anno.”
“Ci sono tre canali principali attraverso i quali il dollaro si rafforzerà. In primo luogo, le economie dell’Asia e dell’Europa subiranno uno shock commerciale negativo maggiore rispetto agli Stati Uniti, dovuto all’aumento dei prezzi dell’energia.”
“In secondo luogo, l’aumento dei prezzi dell’energia sta spingendo gli operatori del mercato statunitense dei tassi di interesse a ridimensionare le loro aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed quest’anno, un presupposto che aveva già sostenuto le previsioni di debolezza dell’USD prima dell’operazione Epic Fury”. Questo cambiamento ha rafforzato le aspettative del mercato secondo cui la Fed manterrà i tassi di interesse invariati nella prima metà dell’anno”.
“In terzo luogo, l’USD potrebbe ricevere ulteriore supporto liquidando posizioni di mercato affollate. L’ultimo rapporto IMM mostra che i fondi con leva finanziaria hanno costruito posizioni short sull’USD dall’inizio di quest’anno, raggiungendo il livello più alto da marzo 2022. Queste posizioni short vengono ora ridotte, rafforzando lo slancio rialzista dell’USD.”
“Tuttavia, prevediamo che la ripresa dell’USD sarà di breve durata. Le nostre ultime previsioni si basano sul presupposto che l’operazione Epic Fury durerà settimane anziché mesi.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
