Lunedì il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha aperto in netto ribasso, poiché l’escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran durante il fine settimana ha spinto i prezzi del petrolio greggio sopra i 100 dollari al barile. Al momento della stesura di questo articolo, il DJIA veniva scambiato vicino a 47.059, in ribasso di 423 punti o dello 0,89% sulla sessione, dopo aver aperto a 46.812 e toccato un minimo intraday di 46.593. L’S&P 500 è crollato di circa l’1,3% a circa 6.653, mentre il Nasdaq Composite è sceso di circa l’1,1% attestandosi vicino a 22.146. Tutti e tre gli indici principali sono ora ai livelli più bassi del 2026. I futures sono crollati di oltre il 2% durante la notte prima di un parziale recupero all’inizio della sessione, ma il rimbalzo finora non è riuscito a ripristinare i prezzi di chiusura di venerdì.
Lo shock petrolifero ha mandato i futures in caduta libera da un giorno all’altro
Il greggio West Texas Intermediate (WTI) è salito fino a 119 dollari al barile domenica scorsa prima di crollare a circa 101,56 dollari, mentre il benchmark globale Brent si è attestato a circa 101,81 dollari. L’aumento è arrivato dopo che l’Arabia Saudita, insieme a Kuwait, Bahrein ed Emirati Arabi Uniti, ha annunciato tagli alla produzione poiché il blocco dello Stretto di Hormuz ha impedito le esportazioni via mare e ha esaurito la capacità di stoccaggio. Secondo quanto riferito, la produzione irachena dei suoi tre principali giacimenti petroliferi è crollata del 70%, passando da 4,3 milioni di barili al giorno a soli 1,3 milioni. Lo shock energetico ha fatto scendere i futures Dow di oltre 1.000 punti, con i futures S&P 500 e Nasdaq 100 ciascuno in calo di oltre il 2% prima di un parziale recupero all’apertura di lunedì. I ministri del G7 si incontreranno lunedì per discutere un possibile rilascio coordinato delle riserve petrolifere da parte dell’Agenzia internazionale per l’energia (IEA).
Le compagnie aeree e le compagnie di crociera stanno guidando la svendita
L’aumento dei costi del carburante ha pesato sulle azioni di viaggio a tutti i livelli. United Airlines (UAL) ha perso oltre il 6%, Delta Air Lines (DAL) ha perso circa il 4,6% e Southwest Airlines (LUV) ha perso circa il 4,2%. Agli operatori crocieristici è andata ancora peggio. Carnival (CCL) è scesa di oltre il 7%, Royal Caribbean Group (RCL) ha perso oltre il 6% e Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) ha registrato un calo simile. Il prezzo norvegese è sceso per il settimo giorno consecutivo, con Carnival e Norwegian in calo ciascuna di oltre il 20% solo nel mese di marzo. Royal Caribbean è in calo di oltre il 14% da inizio mese. Il Dow Jones Transportation Average era sulla buona strada per scendere del 9% nelle ultime tre sessioni di negoziazione, il peggiore periodo di tre giorni dalla svendita seguita all’imposizione delle tariffe lo scorso aprile.
I titoli della difesa e dell’energia sono in controtendenza
Mentre il mercato complessivo è andato in rosso, le aziende del settore della difesa hanno continuato a trarre vantaggio dal conflitto in corso. Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) e RTX (RTX) sono aumentati ciascuno di circa l’1% nelle prime negoziazioni, estendendo i loro guadagni da inizio mese. Nel frattempo, il settore energetico S&P 500 è stato l’unico settore dell’indice in verde nel corso della giornata, anche se i guadagni sono stati modesti. Dow Inc. (DOW) è cresciuta di oltre il 4% dopo l’upgrade di RBC Capital, che vede opportunità di espansione dei margini in un contesto di turbolenze in Medio Oriente. Chevron (CVX) era uno dei soli quattro componenti Dow più in alto. Si prevede che l’aumento mensile dei prezzi del petrolio di oltre il 50% a marzo sarà il maggiore da aprile 2020, quando i prezzi del greggio si sono ripresi dai prezzi negativi.
Le aspettative di un taglio dei tassi stanno svanendo man mano che aumentano i rischi di inflazione
Lo stimolo all’inflazione legato al petrolio sta rapidamente modificando le prospettive dei tassi di interesse. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati attualmente stimano una probabilità del 97% che la Federal Reserve (Fed) lasci i tassi di interesse invariati alla riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 17 e 18 marzo, con il tasso dei fondi federali fermo al 3,50%-3,75%. La probabilità di un taglio dei tassi a marzo è scesa al 3% e quindi ben al di sotto della probabilità del 23% circa scontata a metà febbraio. Wolfe Research ha sottolineato che un aumento di 20 dollari al barile dei prezzi del petrolio potrebbe aumentare l’inflazione complessiva di 0,4 punti percentuali e ridurre il prodotto interno lordo (PIL) dello 0,1%. Lunedì i rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati, rafforzando l’idea che la Fed sarà costretta a rimanere in disparte più a lungo nonostante il deterioramento del mercato del lavoro. Venerdì scorso l’occupazione non agricola (NFP) di febbraio ha registrato un calo a sorpresa di 92.000 unità, il primo dato negativo da anni.
Un calendario economico intenso aumenta l’incertezza del mercato
L’elenco dei dati di questa settimana è costellato di pubblicazioni influenti che metteranno in discussione la narrativa sull’inflazione. Mercoledì, il Bureau of Labor Statistics (BLS) pubblicherà i dati dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) di febbraio. Il consensus prevede che l’indice dei prezzi al consumo complessivo aumenterà dello 0,3% m/m rispetto allo 0,2% m/me che il tasso su base annua rimarrà stabile al 2,4%. L’indice dei prezzi al consumo core, esclusi alimentari ed energia, dovrebbe attestarsi allo 0,2% su base mensile, in calo rispetto allo 0,3%, mentre il tasso annuo dovrebbe rimanere al 2,5%. Qualsiasi sorpresa positiva rafforzerebbe ulteriormente le aspettative secondo cui la Fed manterrà i tassi invariati fino all’estate.
Venerdì, l’attenzione si rivolge ai dati dell’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) di gennaio, la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, con un consenso dello 0,4% su base mensile e del 3,0% su base annua, entrambi invariati rispetto a dicembre. Venerdì è previsto anche il rapporto preliminare sul prodotto interno lordo (PIL) per il quarto trimestre, che dovrebbe confermare il tasso di crescita annuale dell’1,4% secondo la misurazione preliminare. Alla fine della settimana, l’indice preliminare della fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan (UoM) per marzo dovrebbe scendere da 56,6 a 55,0, riflettendo il crescente freno sulla fiducia delle famiglie dovuto all’aumento dei costi energetici e all’incertezza geopolitica.
Grafico giornaliero del Dow Jones
Domande frequenti sul Dow Jones
Il Dow Jones Industrial Average, uno degli indici azionari più antichi del mondo, è composto dai 30 titoli più scambiati negli Stati Uniti. L’indice è ponderato per il prezzo e non per la capitalizzazione. Si calcola sommando i prezzi dei singoli titoli e dividendoli per un fattore, che attualmente è 0,152. L’indice è stato fondato da Charles Dow, fondatore anche del Wall Street Journal. Negli anni successivi è stato criticato per non essere sufficientemente rappresentativo, poiché riflette solo 30 conglomerati, a differenza di indici più ampi come l’S&P 500.
Molti fattori diversi determinano il Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance complessiva di ciascuna società, divulgata nelle relazioni trimestrali sugli utili delle società, è la più importante. Anche i dati macroeconomici statunitensi e globali contribuiscono poiché influiscono sul sentiment degli investitori. Anche il livello dei tassi di interesse fissati dalla Federal Reserve (Fed) influenza il DJIA perché influisce sul costo del denaro, sul quale molte aziende fanno molto affidamento. Pertanto, l’inflazione può essere un fattore importante, oltre ad altri parametri che influenzano le decisioni della Fed.
La Teoria di Dow è un metodo sviluppato da Charles Dow per identificare il trend primario del mercato azionario. Un passo importante è confrontare la direzione del Dow Jones Industrial Average (DJIA) e del Dow Jones Transportation Average (DJTA) e monitorare solo le tendenze in cui entrambi si muovono nella stessa direzione. Il volume è un criterio di conferma. La teoria utilizza elementi di analisi picco-valle. La teoria di Dow presuppone tre fasi di tendenza: accumulazione, quando il denaro intelligente inizia a comprare o vendere; partecipazione pubblica, quando partecipa il grande pubblico; e distribuzione quando il denaro intelligente scompare.
Esistono diversi modi per commerciare con il DJIA. Uno è quello di utilizzare gli ETF, che consentono agli investitori di negoziare il DJIA come un unico titolo invece di dover acquistare azioni di tutte le 30 società coinvolte. Un esempio lampante è l’ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). I contratti futures DJIA consentono ai trader di speculare sul valore futuro dell’indice e le opzioni danno il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’indice in futuro a un prezzo predeterminato. I fondi comuni di investimento consentono agli investitori di acquistare una parte di un portafoglio diversificato di azioni DJIA, fornendo esposizione all’indice complessivo.
