Jane Foley, senior FX strategist presso Rabobank, sottolinea che la sterlina ha registrato performance migliori dalla fine di febbraio, mentre l’euro è rimasto indietro, con i recenti guadagni del cambio EUR/GBP in gran parte legati al venir meno delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della BoE a marzo e agli effetti di posizionamento. Rabobank vede ancora il rischio che il cambio EUR/GBP possa tendere al rialzo nei prossimi mesi e raggiungere addirittura lo 0,89 entro la fine dell’anno, poiché i rischi specifici del Regno Unito e le preoccupazioni sull’inflazione legate all’energia pesano sulla sterlina.
Rabobank segnala un rinnovato trend rialzista per EUR/GBP
“Anche se attribuiamo i guadagni della scorsa settimana nel rapporto EUR/GBP principalmente alla perdita di speranza di un taglio dei tassi da parte della BoE a marzo, è probabile che il posizionamento abbia avuto un impatto sul modo in cui le attuali incertezze influiscono sulle varie valute. Continuiamo a vedere il rischio che il rapporto EUR/GBP ritorni ad aumentare lentamente nei prossimi mesi.”
“Sullo sfondo dei deludenti dati sulla crescita del Regno Unito dello scorso anno, del ciclo di allentamento della BoE e della minaccia di una sfida al Primo Ministro Starmer, i dati della CFTC suggeriscono che gli speculatori hanno mantenuto posizioni corte in GBP per qualche tempo. Al contrario, il mercato è stato lungo sull’EUR dalla primavera dello scorso anno. Ciò sarà collegato all’aumento dell’ottimismo sulle prospettive di crescita dell’Eurozona in seguito alle modifiche al freno al debito tedesco.”
“Nelle ultime settimane, queste posizioni lunghe sull’euro sono state ridotte poiché il mercato era indubbiamente preoccupato per l’impatto dei maggiori costi energetici sulla produzione industriale della regione. Anche le aspettative del mercato per gli aumenti dei tassi della BCE il prossimo anno si sono rafforzate, anche se Rabobank non si aspetta che la BCE abbia fretta di cambiare le impostazioni politiche.”
“Sebbene sia probabile che la copertura short abbia fornito un certo sostegno alla GBP nell’ultima settimana, ci aspettiamo che questo perda slancio. L’economia del Regno Unito è ancora in una posizione precaria tra inflazione persistente, debito pubblico elevato, deficit delle partite correnti e (a seconda della durata dello shock dei prezzi energetici) un buffer fiscale potenzialmente ancora inadeguato.”
“Data questa possibilità, ci aspettiamo che il recente impatto positivo dell’aggiustamento della posizione sulla GBP svanisca. Vediamo il rischio di un passaggio a 0,89 EUR/GBP verso la fine dell’anno.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
