Michael Wan, analista valutario senior presso MUFG, ha sottolineato che una chiusura dello Stretto di Hormuz graverebbe sull’India con carenze di petrolio, GPL e GNL, con un impatto sui fertilizzanti, sulla produzione alimentare e sull’inflazione. La Banca stima che ogni aumento di 10 dollari al barile del prezzo del petrolio riduce la crescita del PIL di 0,1-0,2 punti percentuali e aumenta l’inflazione di circa 0,2 punti percentuali, con un aumento sostenuto di 100 dollari al barile del petrolio che probabilmente spingerà la crescita al di sotto del 6,5% e l’inflazione al di sopra del 4,5% nell’anno finanziario 2026/27.
La carenza energetica comporta il rischio di stagflazione
“Questa volta, questa crisi è diversa: non si tratta solo dell’aumento dei prezzi del petrolio, ma anche di una potenziale carenza energetica incombente, con India e Asia colpite in modo sproporzionato da una chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz: mentre questo vale anche per il resto dell’Asia, la vulnerabilità specifica nel caso dell’India è il gas di petrolio liquefatto (GPL), con praticamente tutte le importazioni di GPL e gas naturale dell’India provenienti dal Medio Oriente.”
“Inoltre, il 60% delle importazioni di gas naturale dell’India provengono dal Medio Oriente e dal Qatar in particolare. Poiché il gas naturale è notoriamente difficile da immagazzinare e trasportare, esiste anche un significativo rischio di interruzioni prolungate.”
“Entrambi i fattori della carenza di gas naturale e di gas di petrolio liquefatto potrebbero avere un impatto su altri settori come i fertilizzanti e la produzione alimentare e quindi anche sulla crescita e sull’inflazione”.
“Nel complesso, stimiamo che ogni aumento di 10 dollari al barile del prezzo del petrolio riduca la crescita del PIL dell’India di circa 0,1-0,2 punti percentuali e aumenti l’inflazione indiana di circa 0,2 punti percentuali. Tuttavia, queste sensibilità storiche probabilmente sottostimano l’impatto macroeconomico, poiché i meccanismi di trasmissione specifici di questa crisi potrebbero non solo influenzare i prezzi del petrolio, ma anche potenziali carenze energetiche, significative ricadute indirette negative tra i settori nel tempo, nonché effetti non lineari quando i prezzi del petrolio salgono al di sopra di determinati soglie”.
“La nostra attuale previsione del PIL per l’India è del 7% per l’anno fiscale 2026-27 e se i prezzi del petrolio aumentassero in modo sostenibile al di sopra della nostra ipotesi di base di 70 dollari al barile, diciamo a 100 dollari al barile, è probabile che la crescita sia inferiore al 6,5%, per esempio”.
“Anche se i prezzi del petrolio salissero a 100 dollari al barile, è probabile che l’inflazione media in India salga a oltre il 4,5% nell’anno fiscale 2026-27”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
