L’USD/JPY rimane vicino ai massimi tenendo d’occhio la guerra in Medio Oriente e la decisione della Fed

Giovedì, mentre scriviamo, la coppia USD/JPY viene scambiata intorno a 158,90, mostrando pochi cambiamenti nel corso della giornata. La coppia rimane vicina ai massimi annuali, sostenuta da un dollaro statunitense (USD) relativamente forte, nonostante un contesto geopolitico teso e le crescenti aspettative che il Giappone possa gradualmente normalizzare la sua politica monetaria.

Gli sviluppi geopolitici in Medio Oriente stanno attirando molta attenzione da parte del mercato. L’Iran ha lanciato quella che definisce l’operazione più intensa dall’inizio della guerra, cercando in particolare di interrompere il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz, un passaggio chiave per i flussi petroliferi globali. Allo stesso tempo, le forze armate israeliane hanno annunciato un’ondata di attacchi su larga scala contro le infrastrutture di Hezbollah. In questo contesto, i trader stanno osservando da vicino lo sviluppo del conflitto poiché qualsiasi escalation che coinvolga l’Iran, i suoi vicini regionali, gli Stati Uniti o Israele potrebbe aumentare la domanda di beni rifugio come lo yen giapponese (JPY) e pesare sul cambio USD/JPY nel breve termine.

Sul fronte macroeconomico, i dati pubblicati mercoledì dal Bureau of Labor Statistics hanno mostrato che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è aumentato dello 0,3% su base mensile a febbraio, rispetto allo 0,2% precedente, in linea con le aspettative del mercato. L’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è aumentata dello 0,2% rispetto al mese precedente, dopo essere aumentata dello 0,3% in precedenza, anch’essa in linea con le previsioni. Gli operatori di mercato hanno in gran parte ascoltato il rapporto concentrandosi invece sull’aumento dei prezzi del petrolio, che potrebbe spingere al rialzo l’inflazione complessiva nei prossimi mesi.

I mercati ora si aspettano ampiamente che la Federal Reserve (Fed) lasci invariati i tassi di interesse nella prossima riunione politica del 18 marzo. Tuttavia, la prospettiva di inflazione legata all’energia e i rischi geopolitici in corso continuano a sostenere il dollaro USA.

Diverse istituzioni finanziarie invitano alla cautela ai livelli attuali. Gli analisti di DBS notano che la coppia sta testando una zona di resistenza chiave intorno a 159-160, mentre la Banca del Giappone (BoJ) potrebbe assumere un atteggiamento aggressivo nella riunione del 19 marzo mentre continua il suo percorso verso la normalizzazione della politica monetaria. Secondo DBS, la riduzione della tensione diplomatica in Medio Oriente, probabilmente legata ai prossimi colloqui USA-Cina, potrebbe abbassare i prezzi dell’energia e indebolire l’attuale supporto fondamentale per USD/JPY.

Nel frattempo, gli analisti della MUFG sostengono che l’aumento dei prezzi dell’energia rappresenta uno shock negativo in termini di scambi per il Giappone, che potrebbe portare le autorità a tollerare uno JPY più debole nel breve termine. Questa situazione potrebbe aumentare il disincentivo agli interventi sui cambi, anche se crescono le aspettative che la Banca del Giappone possa alzare nuovamente i tassi di interesse già ad aprile.