Jocelyn Paquet della Banca Nazionale del Canada (NBC) sostiene che, nonostante il conflitto in Medio Oriente e l’aumento dei prezzi del petrolio, l’economia statunitense dovrebbe mantenere una solida crescita, con il PIL al 2,5% nel 2026 e al 2,1% nel 2027. La banca continua a prevedere due tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest’anno, ma riconosce i crescenti rischi che i politici ritarderanno l’allentamento poiché l’inflazione rimane al di sopra del target.
Le prospettive della Fed dipendono dalla resilienza della crescita
“…crediamo che il conflitto continuerà ad avere un impatto negativo sulla crescita, in particolare a causa del calo della domanda esterna, che peserà sulle esportazioni. Un altro fattore da considerare è una struttura dei tassi di interesse più restrittiva. L’aumento dei prezzi del petrolio ha già portato ad un aumento dei tassi di interesse a lungo termine e potrebbe riflettersi anche in una politica monetaria meno accomodante.”
“Mentre per ora rimaniamo fedeli alla nostra previsione di due tagli dei tassi di interesse da parte della banca centrale quest’anno, sono aumentate anche le nostre preoccupazioni sulla possibilità che i politici restino in disparte. In teoria, la Fed dovrebbe ignorare gli aumenti dei prezzi causati da uno shock sull’offerta, ma la realtà potrebbe essere diversa, poiché l’inflazione è già al di sopra del target del 2% – ed è stata per quasi cinque anni – e i politici cercheranno di evitare lo stesso errore commesso quattro anni fa quando consideravano l’impatto di un altro shock sull’offerta causato da una sottovalutazione L’invasione russa dell’Ucraina.
“Il miglioramento dell’occupazione che prevediamo nella seconda metà dell’anno dovrebbe consentire ai consumi di continuare a crescere a un ritmo sostenibile nei prossimi mesi. Questa espansione, combinata con una solida spesa in conto capitale, porta a una crescita del PIL per l’intero anno del 2,5% nel nostro caso di base, una previsione leggermente meno solida di quella che avevamo fornito prima dello scoppio delle ostilità in Medio Oriente. Per il 2027, prevediamo una crescita del 2,1%”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
