Derek Halpenny, capo della ricerca della MUFG, osserva che il dollaro USA ha superato la soglia dei 100 sul DXY, spingendo il cambio USD/JPY a nuovi massimi annuali, con i prezzi del petrolio che si sono stabilizzati vicino alla soglia dei 100 dollari. Sostiene che le autorità giapponesi si trovano ad affrontare una pressione crescente per la debolezza dello yen, ma vede limitate prospettive di intervento di successo anche se il cambio USD/JPY dovesse testare o superare quota 160.
Il Giappone valuta le opzioni a causa del calo dello yen
“L’aumento del prezzo dell’energia è sempre una delle principali preoccupazioni in Giappone, poiché il paese importa quasi tutto il suo fabbisogno energetico. L’aumento del prezzo è esacerbato dalla continua svalutazione dello yen, e le autorità giapponesi saranno sotto crescente pressione per fermare la svalutazione dello yen. L’intervento è imminente?”
“Non ne siamo convinti, ma se dovesse verificarsi un intervento, è improbabile che abbia un successo duraturo. Il Tesoro potrebbe consentire una rottura sopra il livello 160 per valutare l’azione dei prezzi al di sopra di questo livello chiave. Ora stiamo scambiando al di sopra del livello al quale la Federal Reserve avrebbe rivisto i tassi di interesse in USD/JPY a gennaio, facendo scendere il cross di sette grandi cifre in un periodo di tre giorni.”
“Il problema per il Tesoro è che si tratta chiaramente di un movimento del dollaro USA e quindi sarebbe probabilmente inutile intervenire a questo punto. Mentre USD/JPY è al nuovo massimo annuale, EUR/JPY è di oltre il 2% al di sotto del massimo di gennaio. Su base ponderata per il commercio, lo yen si è indebolito (AUD/JPY e CAD/JPY sono più alti, per esempio), ma l’entità della debolezza nel BoJ NEER è marginale – -0,4%.”
“Inoltre, sarebbe difficile per il Tesoro sostenere che ci sia stata un’azione disordinata dei prezzi. Il cambio USD/JPY è aumentato di poco più del 2% nei dieci giorni di negoziazione dall’inizio del conflitto. Consentire una rottura sopra il livello di 160 potrebbe innescare un’azione disordinata dei prezzi che fornirebbe la giustificazione per un’azione a questo punto.”
“Da qui, sembriamo pronti a rafforzare ulteriormente il dollaro USA. I prezzi del petrolio greggio si sono stabilizzati su livelli elevati, offrendo spazio per ulteriori guadagni, mentre la rottura sopra il livello 100 nel DXY (e sotto 1,1500 in EUR/USD) potrebbe portare a uno slancio positivo, ulteriormente rafforzato da una possibile rottura sopra il livello 160 in USD/JPY.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
