Bob Savage, responsabile della strategia macro dei mercati presso BNY, sottolinea che diverse economie con surplus delle partite correnti, inclusa la zona euro, stanno subendo una rinnovata pressione a causa dell’aumento dei costi energetici. All’inizio dell’anno, BNY si aspettava un apprezzamento di queste valute di finanziamento, ma l’aumento dei prezzi del petrolio ora minaccia di trasformare le eccedenze in deficit. iFlow mostra che gli investitori incrementano posizioni o coperture in EUR sottovalutato, riflettendo le preoccupazioni che l’Europa sarà maggiormente in difficoltà con i costi energetici.
Storia eccessiva messa in discussione dall’energia
“Abbiamo identificato fino a dieci economie che registrano surplus trainati dalle esportazioni di manufatti”.
“Tuttavia, tutte queste economie dipendono fortemente dalle importazioni di energia (che hanno contribuito allo sviluppo delle loro industrie manifatturiere)”.
“Sulla base dell’esperienza del 2022-23, molti potrebbero vedere una transizione da ampi surplus a deficit nel breve termine se i prezzi dell’energia continuano a salire”.
“In particolare, vediamo che le valute europee come EUR, SEK e CHF stanno ora spingendo gli investitori ad aumentare le posizioni sottovalutate o le coperture, rafforzando l’idea che questa regione sarà quella che soffrirà maggiormente con i costi energetici”.
“Nel contesto del conflitto in corso, l’avversione al rischio rimane, ma i cali ordinati delle azioni e la continua volatilità dei prezzi delle materie prime stanno avendo un impatto minore sui tassi di interesse globali”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
