Gli analisti di TD Securities si aspettano che il dollaro canadese (CAD) mostri una relativa resilienza rispetto ai suoi omologhi non-USD grazie al suo ancoraggio al petrolio, a un beta inferiore per l’avversione al rischio e a un posizionamento più pulito. Tuttavia, si aspettano ancora la forza dell’USD e vedono un aumento del rapporto USD/CAD poiché l’incertezza geopolitica e i premi di rischio rimangono elevati e la comunicazione della BoC non è un fattore chiave.
Resilienza del CAD ma rischio di rialzo del cambio USD/CAD
“Mentre il conflitto si avvicina alla sua terza settimana, il CAD ha continuato a mostrare una relativa resilienza. Data una valutazione più accomodante dei recenti flussi di dati compensati dai rischi da falco derivanti dall’aumento dei prezzi dell’energia, ci aspettiamo che la BoC assuma un tono cauto, lasciando tutte le opzioni sul tavolo ma senza segnalare alcuna azione imminente. Questo non sarà un driver importante per USD/CAD poiché l’attenzione è rivolta all’incertezza geopolitica.”
“Nel complesso, vediamo l’aumento dell’USD mentre i premi per il rischio e l’incertezza rimangono elevati, e prevediamo che il cambio USD/CAD aumenterà con un’ulteriore avversione al rischio. Nel nostro playbook, delineiamo le reazioni del mercato nei seguenti scenari:”
“Scenario di escalation moderata: ci aspettiamo che ci siano limiti all’escalation da entrambe le parti del conflitto, in particolare considerando l’anno delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti. Con questo risultato, la tendenza al ribasso del dollaro finirà per ritornare a causa del calo dell’eccezionalismo della crescita degli Stati Uniti, della minore attrattiva dei beni rifugio e della persistenza del tema “Hedge America”, che potrebbe intensificarsi a seguito delle recenti azioni degli Stati Uniti.”
“Scenario di conflitto prolungato: se il conflitto si rivela prolungato, è probabile che il CAD superi i suoi omologhi non-USD. Ha un beta inferiore rispetto all’avversione al rischio, i legami petroliferi e le condizioni commerciali sono in aumento (anche se moderatamente), ed è meno esposto a un rallentamento della crescita dall’altra parte del mondo a causa di un conflitto prolungato (poiché è colpito principalmente dagli Stati Uniti). Tuttavia, USD/CAD si muoverà più in alto in uno scenario di avversione al rischio prolungato.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
