Daniel Ghali di TD Securities sottolinea che la sostenuta domanda cinese ha mantenuto aperta la finestra di arbitraggio di Shanghai e ha sostenuto l’acquisto internazionale di argento. Nonostante i forti flussi fisici e l’utilizzo dei magazzini ECM, le scorte visibili sono ancora abbondanti rispetto alle short dei dealer. Ghali conclude che la narrativa di Silver si sta spostando verso un aumento dei livelli delle scorte, guidato dal calo dei deficit e da una crescente fluttuazione globale.
Domanda cinese e grandi scorte visibili
“La continua domanda cinese di argento a Shanghai ha mantenuto aperta la finestra dell’Arb di Shanghai fin dai giorni precedenti la guerra in Iran, alimentando una domanda internazionale per il metallo bianco legata a un redditizio arbitraggio sulle importazioni”.
“Nelle ultime sessioni, le dislocazioni dei prezzi SHFE hanno ora attirato nuovamente le azioni nelle scorte, allentando le preoccupazioni sulle carenze interne mentre le scorte da banco finiscono nei magazzini SHFE”.
“Il deflusso nei magazzini del CME è notevole, ma con 345 milioni di once rimaste nell’inventario, i trader potrebbero teoricamente ancora coprire la loro intera posizione short futures di 125 milioni di once con metallo fisico dalla giusta giurisdizione e il CME avrebbe ancora ben 220 milioni di once in magazzino.”
“Ciò rafforza la nostra visione secondo cui l’argento sta sperimentando una crescente copertura delle scorte in funzione del calo dei deficit e dell’aumento del flottante globale”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
