Gli economisti della National Bank of Canada (NBC), Matthieu Arseneau e Alexandra Ducharme, affermano che gli ultimi dati CPI del Canada mostrano che l’inflazione è sotto controllo in vista del recente aumento dei prezzi del petrolio. I parametri complessivi e core sono entrambi inferiori al 2,0%, con un’inflazione immobiliare in moderazione. Si aspettano che l’inflazione si sposti verso il 3,0% se i prezzi del petrolio più alti dovessero prendere piede, ma presuppongono che l’inflazione core sia relativamente isolata, dando alla Banca del Canada (BoC) una certa flessibilità politica.
L’inflazione si sta indebolendo mentre si profila uno shock petrolifero
“Il comunicato CPI di questa mattina è già un po’ datato, considerato quanto sono cambiate le prospettive a seguito del conflitto in Medio Oriente”.
“L’inflazione è stata inferiore alle aspettative degli economisti, pari all’1,8%, un calo significativo rispetto al 2,3% di gennaio, riflettendo le variazioni anno su anno delle imposte indirette”.
“Tuttavia, escludendo le imposte indirette, anche l’inflazione in Canada è moderata, all’1,9%, ed è scesa sotto la soglia del 2,0% a febbraio per la prima volta in 15 mesi. Sembra che la protezione, la componente principale dell’indice, continui a indebolirsi e sia ora solo dell’1,5%, al di sotto della media pre-pandemia (2,2%, 1999-2019).”
“Nel frattempo, le misure di inflazione core preferite dalla Banca del Canada stanno aumentando ancora più lentamente, con una media dell’1,0%, un segno che la moderazione dei prezzi è diffusa in tutte le componenti del paese.”
“Guardando al futuro, ci aspettiamo che l’inflazione si sposti verso il limite superiore (3,0%) dell’intervallo target della BoC nei prossimi mesi poiché l’aumento dei prezzi del petrolio avrà un impatto sull’economia. Tuttavia, ipotizzando una certa riduzione nel breve termine, è probabile che l’inflazione core rimanga relativamente isolata da questa dinamica nel breve termine.”
“Ciò potrebbe dare alla BoC un certo margine di manovra per trascurare l’aumento dell’inflazione complessiva, in particolare perché le pressioni sui prezzi sottostanti sembrano essere state ben contenute prima del conflitto in un contesto in cui l’economia è in eccesso di offerta e indebolita dall’incertezza sulle tariffe”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
