Daniel Ghali di TD Securities avverte che il rame dovrà fare sempre più affidamento sui titoli azionari man mano che i deficit globali si allargheranno. Egli osserva che le partecipazioni in valuta visibile sono aumentate a circa un terzo delle partecipazioni in superficie, mentre gran parte del resto è gravato dalle riserve cinesi, dalle scorte operative e dai metalli nazionali provenienti dagli Stati Uniti.
Giorni di consumo serrati e senza carico
“Da questo momento in poi, le scorte di rame usciranno sempre più dai depositi di borsa. Per anni, i commercianti di rame hanno potuto fare affidamento su ampie scorte fuori borsa per compensare eventuali squilibri tra domanda e offerta.”
“Alla fine del 2023, le scorte di rame rappresentavano solo il 5% delle scorte mondiali di rame fuori terra, riflettendo il fatto che i magazzini di borsa sono l’ultima risorsa. Oggi sosteniamo che non è più così, con circa il 33% delle scorte fuori terra visibilmente conservate nelle borse.”
“Il problema: gran parte del rimanente 67% è ora gravato principalmente da (1) lo Strategic Reserve Bureau cinese, (2) livelli operativi minimi di scorte e (3) livelli di scorte nazionali statunitensi”.
“Un deficit globale comporterà sempre più la necessità di ritirare le scorte dallo stoccaggio visibile, rafforzando la nostra valutazione di una crisi del rame”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
