Gli strateghi di TD Securities, Prashant Newnaha e Alex Loo, sottolineano che la RBA ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 4,10%, una decisione ristretta 5-4, guidata in gran parte dall’elevata inflazione interna e dall’eccesso di domanda. Si aspettano ancora un altro rialzo dei tassi a maggio, ma sottolineano che l’esito non è certo, con le dinamiche del conflitto in Medio Oriente e le aspettative di inflazione cruciali per la prossima mossa del consiglio.
Il voto diviso offusca il prossimo passo politico
“Nella sua riunione, la RBA ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base al 4,10%, il primo aumento consecutivo dal 2023. Il consiglio ha aumentato il tasso di riferimento perché “… ha riconosciuto che l’inflazione probabilmente rimarrà al di sopra dell’obiettivo per qualche tempo e che i rischi si sono spostati ulteriormente verso l’alto, anche rispetto alle aspettative di inflazione.”
“C’è stata una crescente speculazione nell’ultima settimana secondo cui il conflitto in Medio Oriente sarebbe servito come probabile fattore scatenante per l’odierno aumento della RBA. Tuttavia, è chiaro che in realtà non è stato così. La RBA ha aumentato oggi semplicemente perché il tasso di interesse di riferimento è stato ritenuto troppo basso data l’elevata inflazione e l’eccesso di domanda. E a margine, la RBA ha aumentato per proteggersi da un aumento delle aspettative di inflazione a lungo termine.”
“In particolare,”… il Board ha concluso che il mercato del lavoro è recentemente diventato un po’ più teso e che la pressione sulla capacità è un po’ maggiore di quanto precedentemente ipotizzato.” In altre parole, il consiglio è diventato più fiducioso che l’aumento dell’inflazione fosse dovuto a “una maggiore dinamica della domanda nella seconda metà del 2025, suggerendo una minore influenza da parte di fattori temporanei”.
“Fondamentalmente, ci sono ancora rischi che la RBA proceda con un altro rialzo dei tassi, ma il voto 5-4 pone qualche rischio alla nostra richiesta di un prossimo rialzo dei tassi a maggio. Il governatore ha chiarito nella conferenza stampa che la decisione di aumentare i tassi era molto, molto vicina, rafforzando il motivo per cui un rialzo dei tassi a maggio non è sicuro.”
“Siamo propensi ad appiattire nuovamente i tassi di interesse. Uno shock positivo sulle ragioni di scambio e una maggiore copertura da parte dei fondi pensione australiani supportano il mantenimento di un orientamento rialzista dell’AUD.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
