Francesco Pesole di ING sostiene che, anche con un conflitto grave e prolungato nel Golfo, è improbabile che i prezzi del gas europeo tornino agli estremi del 2022, supportando una visione costruttiva a medio termine sulla coppia EUR/USD. Tuttavia, avverte che i rischi al ribasso a breve termine rimangono legati alle riunioni delle banche centrali e ai titoli dei giornali del Golfo, poiché il cambio EUR/USD potrebbe potenzialmente scendere sotto 1,1450 prima di recuperare nel corso dell’anno.
Le restrizioni sul gas sostengono il valore equo dell’euro
“Abbiamo pubblicato una serie di nuovi scenari sui prezzi dell’energia e il loro impatto sulle tariffe e sull’EUR/USD. Nel nostro caso di base, gli intensi combattimenti terminano entro due settimane, ma attacchi di minore intensità potrebbero durare diversi mesi e ritardare la riapertura dello Stretto di Hormuz, che non tornerebbe alla piena capacità fino a giugno. Ciò significa una media di 91 dollari al barile per il Brent nel secondo trimestre e 85 dollari al barile nel terzo trimestre, secondo le nostre stime.”
“Un punto chiave della nostra nuova analisi di scenario è che i prezzi del gas probabilmente rimarranno elevati solo in un conflitto grave e prolungato. Anche in questo caso, un ritorno di oltre 100 EUR/MWh nel TTF sembra fuori discussione e le fluttuazioni nel 2022 farebbero comunque impallidire le fluttuazioni causate da questo conflitto del Golfo.”
“Questo appello alla convinzione continua a costituire la spina dorsale della nostra visione rialzista sull’EUR/USD fino alla fine dell’anno, poiché i prezzi del gas limitati significano un impatto ridotto sulle condizioni commerciali dell’Eurozona e quindi sul valore equo dell’euro a medio termine”.
“Nel breve termine, permangono rischi al ribasso e la ripresa dell’EUR/USD di lunedì potrebbe avere brevi periodi, a meno che non emergano titoli sui colloqui di cessate il fuoco o sul coordinamento della NATO per proteggere Hormuz”.
“A nostro avviso, la somma delle riunioni di oggi della Fed e della BCE aggiunge rischio al ribasso per l’EUR/USD questa settimana e potremmo vedere la coppia tornare sotto 1,1450 prima di riprendersi, a meno che non ci siano sviluppi positivi nel Golfo”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
