La coppia EUR/GBP sta perdendo terreno intorno a 0,8635, ponendo fine alla serie di quattro giorni di vittorie consecutive durante l’inizio della sessione europea di mercoledì. I mercati attendono le decisioni sui tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea (BCE) e della Banca d’Inghilterra (BoE) più tardi giovedì.
Si prevede che la BCE mantenga il tasso di deposito chiave al 2,0%. Gli operatori seguiranno attentamente la conferenza stampa per cogliere indizi da parte dei politici. Dichiarazioni restrittive da parte dei funzionari della BCE potrebbero rafforzare l’euro (EUR) rispetto alla sterlina (GBP) nel prossimo futuro.
Un rialzo del tasso entro la fine di luglio è interamente scontato nei futures sui tassi di interesse e la probabilità di un secondo rialzo del tasso entro la fine di dicembre è di circa il 55%. Ma gli economisti intervistati da Reuters dal 9 al 13 marzo sono rimasti fedeli alla loro visione di lunga data di tassi di interesse stabili.
Nel Regno Unito, la BoE dovrebbe lasciare invariato il tasso di interesse di riferimento al 3,75% nella riunione di marzo di giovedì. Gli analisti hanno affermato che la dimensione e la durata dello shock dei prezzi energetici determineranno il suo impatto finale sull’inflazione, sulle aspettative di inflazione e sulla risposta della BoE. Gli economisti della Bank of America ora prevedono due tagli dei tassi di interesse a giugno e settembre, in ritardo rispetto alle precedenti previsioni per marzo e giugno.
Giovedì saranno al centro dell’attenzione anche i dati sul mercato del lavoro britannico. Il tasso di disoccupazione dell’ILO dovrebbe salire al 5,3% a gennaio dal 5,2% di dicembre. Eventuali segnali di forza nel mercato del lavoro britannico potrebbero portare a un rialzo della sterlina rispetto all’euro nel breve termine.
Domande frequenti della BCE
La Banca Centrale Europea (BCE) con sede a Francoforte, in Germania, è la banca di riserva dell’Eurozona. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria per la regione. Il mandato principale della BCE è garantire la stabilità dei prezzi, il che significa mantenere l’inflazione intorno al 2%. Il loro strumento principale per raggiungere questo obiettivo è aumentare o abbassare i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati di solito portano a un euro più forte e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria in otto riunioni all’anno. Le decisioni vengono prese dai capi delle banche nazionali della zona euro e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE Christine Lagarde.
In situazioni estreme, la Banca Centrale Europea può introdurre uno strumento politico chiamato allentamento quantitativo. Il QE è il processo attraverso il quale la BCE stampa euro e li utilizza per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da banche e altri istituti finanziari. Il QE di solito porta a un euro più debole. Il QE è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse raggiunga l’obiettivo della stabilità dei prezzi. La BCE l’ha utilizzata durante la Grande Crisi Finanziaria del 2009-2011, nel 2015 quando l’inflazione è rimasta ostinatamente bassa, e durante la pandemia di Covid.
L’inasprimento quantitativo (QT) è l’opposto del QE. Viene effettuato dopo l’allentamento quantitativo, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione comincia a salire. Mentre la Banca Centrale Europea (BCE) acquista titoli di stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie nella fase di QE per fornire loro liquidità, nella fase QT la BCE smette di acquistare più obbligazioni e non investe più il capitale dovuto nelle obbligazioni che già detiene. Di solito è positivo (o rialzista) per l’euro.
