Si prevede che la Banca del Canada (BoC) lascerà invariato il tasso di interesse di riferimento al 2,25% nella riunione di mercoledì, estendendo di fatto la pausa annunciata a gennaio.
In quell’incontro, i politici hanno fatto proprio questo, lasciando il tasso di interesse di riferimento al 2,25%, sostanzialmente in linea con le aspettative del mercato. La decisione ha rafforzato l’approccio cauto e attendista della banca mentre i funzionari continuano a navigare in un ambiente globale più incerto segnato dalla guerra tra Stati Uniti e Iran e dalle interruzioni delle forniture di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz.
Sebbene l’aumento dei prezzi del greggio potrebbe aumentare il rischio di inflazione, il Canada è anche un importante esportatore di petrolio, il che significa che i prezzi più elevati dell’energia potrebbero sostenere la crescita economica.
Le previsioni aggiornate dipingono anche un quadro un po’ più debole per l’economia. Si prevede ancora una crescita economica, con una crescita del PIL di circa l’1,1% prevista nel 2026. Tuttavia, la traiettoria di questa crescita sembra essere meno solida.
La banca prevede infatti che l’attività perderà slancio verso la fine dell’orizzonte di previsione e che la crescita ristagnerà nel quarto trimestre.
Il quadro dell’inflazione sembra leggermente migliore, con l’indice dei prezzi al consumo (CPI) previsto in media intorno al 2% quest’anno. Inoltre, questo leggero calo suggerisce che le pressioni inflazionistiche si stanno spostando verso l’obiettivo della banca.
Inoltre, i politici hanno lasciato invariata la loro stima del tasso di interesse neutrale nell’intervallo compreso tra il 2,25% e il 3,25%.
Nella sua ultima conferenza stampa, il governatore Tiff Macklem ha avvertito che le modifiche tariffarie statunitensi potrebbero essere permanenti e ha persino suggerito che i giorni del commercio senza restrizioni e basato su regole tra Canada e Stati Uniti potrebbero essere finiti.
Nel complesso, il messaggio della BoC è chiaro: i funzionari sembrano contenti di mantenere i tassi di interesse ai livelli attuali, almeno per ora, monitorando attentamente il rallentamento della crescita economica e l’imprevedibile situazione globale.
Tuttavia, l’inflazione rimane il principale punto di osservazione dopo che l’indice dei prezzi al consumo è salito leggermente all’1,8% su base annua a febbraio, scendendo al di sotto dell’obiettivo della banca per la prima volta dall’agosto 2025. Nella stessa direzione, l’inflazione di fondo è scesa al 2,3% rispetto all’anno precedente. Anche i parametri preferiti dalla banca, CPI-Common, Trimmed e Median, erano inferiori ma ancora ben al di sopra dell’obiettivo, rispettivamente pari a 2,4%, 2,3% e 2,3%.
Per quanto riguarda la decisione sui tassi della BoC, gli strateghi di Rabobank Molly Schwartz e Christian Lawrence hanno osservato: “Ci aspettiamo che la Banca del Canada mantenga il tasso dei fondi federali al 2,25% fino alla fine dell’anno; tuttavia, il mercato sta iniziando a scontare la possibilità di un rialzo della curva OIS.”
Quando la BoC rilascerà la sua decisione di politica monetaria e che impatto potrebbe avere sul cambio USD/CAD?
La Banca del Canada annuncerà la sua decisione politica mercoledì alle 13:45 GMT, seguita da una conferenza stampa con il governatore Tiff Macklem alle 14:30 GMT.
I mercati si aspettano che la banca centrale mantenga la sua posizione attuale e prevedono un inasprimento di circa 42 punti base entro la fine del 2026.
Pablo Piovano, analista senior di FXStreet, sottolinea che il dollaro canadese (CAD) ha perso costantemente valore rispetto al biglietto verde dai minimi mensili a 1,3500 e negli ultimi giorni ha trovato una discreta resistenza intorno a 1,3750.
Secondo Piovano, il ritorno di uno slancio rialzista più convincente potrebbe spingere Spot a recuperare innanzitutto il massimo di marzo a 1,3752 (3 marzo), prima della sua SMA chiave a 200 giorni a 1,3798 e del tetto del 2026 a 1,3928 (16 gennaio). Da qui si raggiunge l’importante soglia di 1,4000, seguita dal massimo di novembre a 1,4140 (5 novembre).
D’altro canto aggiunge: “La perdita della base di marzo a 1,3525 (9 marzo) potrebbe riportare in vista un test del minimo di febbraio a 1,3504 (11 febbraio) prima del minimo del 2026 a 1,3481 (30 gennaio)”.
“Lo slancio favorisce ulteriori guadagni”, suggerisce, sottolineando che il Relative Strength Index (RSI) si aggira intorno al livello di 54, sebbene l’indice direzionale medio (ADX) intorno a 14 indichi una tendenza debole.
Indicatore economico
Decisione sul tasso di interesse della BoC
IL Banca del Canada (BoC) annuncia la sua decisione sul tasso di interesse al termine delle otto riunioni programmate ogni anno. Se la BoC ritiene che l’inflazione sarà superiore al target (approccio aggressivo), alzerà i tassi di interesse per abbassarla. Ciò è positivo per il CAD poiché tassi di interesse più elevati comportano maggiori afflussi di capitali esteri. Allo stesso modo, se la BoC rileva che l’inflazione sta scendendo al di sotto del suo obiettivo (orientamento accomodante), taglierà i tassi di interesse per dare una spinta all’economia canadese nella speranza che l’inflazione aumenti nuovamente. Questo è ribassista per il CAD in quanto influisce sull’afflusso di capitali stranieri nel paese.
Per saperne di più.
Ultima pubblicazione:
Mer 28 gennaio 2026 14:45
Frequenza:
Irregolare
In realtà:
2,25%
Consenso:
2,25%
Precedente:
2,25%
Fonte:
Banca del Canada
Domande frequenti sul dollaro canadese
I fattori chiave che influenzano il dollaro canadese (CAD) sono il livello dei tassi di interesse fissati dalla Banca del Canada (BoC), il prezzo del petrolio, la più grande esportazione del Canada, la salute della sua economia, l’inflazione e la bilancia commerciale, che è la differenza tra il valore delle esportazioni canadesi e delle importazioni canadesi. Altri fattori includono il sentiment del mercato – se gli investitori stanno adottando asset più rischiosi (propensione al rischio) o cercando beni rifugio sicuri (avversione al rischio) – con una propensione al rischio che è positiva per il CAD. Essendo il principale partner commerciale del paese, anche la salute dell’economia statunitense è un fattore importante che influenza il dollaro canadese.
La Banca del Canada (BoC) ha un’influenza significativa sul dollaro canadese fissando il livello dei tassi di interesse che le banche possono prestarsi reciprocamente. Ciò influisce sul livello dei tassi di interesse per tutti. L’obiettivo principale della BoC è mantenere l’inflazione all’1-3% alzando o abbassando i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente più alti tendono ad avere un impatto positivo sul CAD. La Banca del Canada può anche utilizzare misure di allentamento quantitativo e di inasprimento per influenzare le condizioni del credito, la prima essendo CAD negativa e la seconda CAD positiva.
I prezzi del petrolio sono un fattore chiave che influenza il valore del dollaro canadese. Il petrolio è la maggiore esportazione del Canada, quindi il prezzo del petrolio tende ad avere un impatto diretto sul valore CAD. Generalmente, quando il prezzo del petrolio aumenta, anche il CAD aumenta con l’aumento della domanda complessiva della valuta. È vero il contrario quando i prezzi del petrolio scendono. L’aumento dei prezzi del petrolio tende anche a portare ad una maggiore probabilità di una bilancia commerciale positiva, che ha anche un impatto positivo sul CAD.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per una valuta in quanto abbassa il valore del denaro, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione più elevata tende a indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta nazionale, nel caso del Canada il dollaro canadese.
Il rilascio di dati macroeconomici misura la salute dell’economia e può avere un impatto sul dollaro canadese. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, le indagini sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione del CAD. Un’economia forte è positiva per il dollaro canadese. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la Banca del Canada ad aumentare i tassi di interesse, con il risultato di una valuta più forte. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il CAD cada.
