Lo annuncia la Federal Reserve americana (Fed). la sua decisione sul tasso di interesse mercoledì, UN incontro cruciale I mercati devono valutare la posizione della principale banca centrale del mondo dopo uno shock energetico che potrebbe mettere sotto pressione il doppio mandato della Fed. Mentre la decisione più importante sui tassi di interesse è un dato di fatto, l’aumento dei prezzi del petrolio dopo la guerra con l’Iran è un dato di fatto aggiunge uno strato di incertezza Ciò potrebbe rendere questo incontro molto più interessante – e volatile per i mercati – di quanto inizialmente previsto.
I mercati si aspettano in gran parte questo dal Federal Open Market Committee (FOMC). lasciare invariato il tasso di interesse di riferimento per il secondo anno consecutivo tra il 3,5% e il 3,75%.
Con questa decisione quasi pienamente scontata, il Summary of Economic Outlook (SEP) e i commenti del presidente della Fed Jerome Powell nella conferenza stampa post-riunione potrebbero avere un impatto sulla performance del dollaro statunitense (USD).
Questo è ciò che mostra lo strumento FedWatch del CME Gli investitori non vedono praticamente alcuna possibilità di un taglio dei tassi a marzo o aprile, mentre scontano una probabilità superiore al 75% di un altro taglio dei tassi a giugno. In effetti, i mercati attualmente si aspettano solo un taglio dei tassi quest’anno, un grande cambiamento rispetto ai tre tagli previsti prima dello scoppio della guerra in Iran.
Cosa è cambiato? La Fed terrà la sua riunione alle circostanze straordinarie Poiché l’aumento dei prezzi del petrolio greggio a causa della chiusura dello Stretto di Hormuz nel contesto della guerra in corso tra gli Stati Uniti e l’Iran, aumenta l’incertezza sulle prospettive di inflazione.
L’economista del gruppo DBS Philip Wee sostiene che, nella riunione del 17-18 marzo, la Fed è intrappolata tra l’aumento dell’inflazione legata all’energia e l’indebolimento della crescita statunitense.
“Il presidente della Fed Jerome Powell potrebbe ancora esserlo perseguitato dal fantasma “dietro la curva”. “L’anno 2022, quando una risposta ritardata all’aumento dei prezzi ha costretto un ciclo di rialzi dei tassi doloroso e aggressivo”, osserva Wee. Tuttavia, questa volta è la Fed ad affrontare la sfida un’economia fragileaggiunge, sottolineando la revisione al ribasso della crescita del prodotto interno lordo (PIL) nel quarto trimestre e il calo di 92.000 unità delle buste paga non agricole (NFP) a febbraio.
“Il FOMC deve decidere se questi picchi dei prezzi dell’energia rappresentino una minaccia primaria in termini di inflazione “Chiediamo aliquote fiscali più elevate o un’imposta sui consumi che richieda tagli”, conclude Wee.
Quando la Fed annuncerà la sua decisione sul tasso di interesse e che impatto potrebbe avere sulla coppia EUR/USD?
La Fed dovrebbe annunciarlo Decisione sul tasso di interesse e pubblicare la dichiarazione di politica monetaria insieme al SEP, alle 18:00 GMT. Questo è seguito da Conferenza stampa del presidente della Fed Jerome Powell a partire da 18:30 GMT.
È improbabile che la decisione sul tasso in sé scateni una reazione significativa del mercato, ma gli investitori esamineranno attentamente il tono del SEP e il presidente della Fed Powell.
L’ultimo SEP, pubblicato a dicembre, ha mostrato che le previsioni della banca centrale implicavano un Taglio dei tassi di 25 punti base (pb) nel 2026e un’ulteriore riduzione di 25 punti base nel 2027.
Inoltre, le previsioni dei politici della Fed per l’inflazione PCE entro la fine del 2026 sono scese al 2,4% dal 2,6% del settembre settembre. Dato il recente aumento dei prezzi del petrolio, dicono i funzionari della Fed probabilmente indicheranno un aumento dell’inflazione in futuro.
Lo strumento FedWatch del CME suggerisce che esiste una probabilità del 30% circa che il tasso di interesse di riferimento rimanga invariato tra il 3,5% e il 3,75% alla fine dell’anno. Se il diagramma di dispersione mostra che la maggior parte dei politici preferisce mantenere la politica invariata per il resto del 2026, oltre a una revisione al rialzo delle previsioni di inflazione PCE di fine 2026, l’USD ha potuto raccogliere le forze con la reazione immediata e pesare pesantemente su EUR/USD.
Al contrario, se il SEP segnalasse un taglio dei tassi di almeno 25 punti base quest’anno, l’USD potrebbe subire pressioni al ribasso e consentire al cambio EUR/USD di guadagnare terreno.
Una volta che i mercati avranno digerito la dichiarazione politica e il SEP, concentreranno la loro attenzione sul comunicato stampa di Powell, che probabilmente sarà il loro focus. Timori di una ripresa dell’inflazione e il suo futuro alla Fed.
Quando Powell suggerisce che devono farlo Dare priorità al controllo dell’inflazione e le aspettative di inflazione dovute all’aumento dei prezzi del petrolio, ciò potrebbe rafforzare le aspettative per un tasso di interesse chiave stabile più a lungo e sostenere l’USD. D’altra parte, l’USD probabilmente perderà interesse se Powell non premerà il pulsante antipanico. Sottolinea che avranno bisogno di più tempo per valutare come il conflitto USA-Iran potrebbe influenzare le dinamiche dell’inflazione e che dovranno prestare maggiore attenzione alle condizioni del mercato del lavoro e sostenere la crescita dopo il forte calo della PFN di febbraio.
“Powell starà attento Evita di dare forti segnali lungimiranti ed enfatizzare la natura bilaterale dei rischi derivanti dallo shock dell’approvvigionamento energetico”, ha affermato il gruppo di ricerca della Danske Bank.
“La maggior parte dei partecipanti al FOMC vede ancora i tassi di interesse attuali leggermente al di sopra della neutralità e, una volta che l’incertezza energetica si sarà attenuata, Ci aspettiamo che la Fed effettui infine altri due tagli dei tassi a giugno e settembre“La crescente incertezza potrebbe spingere ulteriormente i tagli attesi nel futuro, ma non eliminarli completamente, cosa che crediamo si rifletterà anche nei punti aggiornati”, concludono gli analisti.
Eren Sengezer, analista capo della sessione europea presso FXStreet, offre una prospettiva tecnica a breve termine per EUR/USD:
“Le prospettive tecniche a breve termine lo suggeriscono un aumento della pressione al ribasso. La SMA a 20 giorni ha formato un cross ribassista con la SMA a 50 giorni e recentemente è scesa sotto la SMA a 100 e a 200 giorni. Inoltre, il Relative Strength Index (RSI) rimane al di sotto di 40 dopo aver recuperato leggermente dalla regione di ipervenduto al di sotto di 30.”
“D’altra parte, 1.1380 (livello di ritracciamento di Fibonacci del 38,2% del trend rialzista 2025-2026) rappresenta un importante livello di supporto prima di 1.1170 (ritracciamento di Fibonacci del 50%). Se EUR/USD raggiunge l’area 1.1660-1.1700, dove si trova il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% La SMA a 100 giorni e la SMA a 200 giorni stanno formando una forte resistenza, gli acquirenti tecnici potrebbero agire. In questo scenario, 1.1900 (livello rotondo, livello statico) potrebbe essere visto come il prossimo ostacolo tecnico.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. Implica che la Fed stampi più dollari e li utilizzi per acquistare obbligazioni di alta qualità da istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
