Lo stratega di ING Francesco Pesole sostiene che una revisione aggressiva del dot plot della Federal Reserve potrebbe sostenere il dollaro poiché i mercati stanno già scontando tagli limitati dei tassi di interesse. Pesole vede la recente debolezza del dollaro come un posizionamento piuttosto che come una questione geopolitica, e si aspetta solo una reazione positiva di breve durata da parte del dollaro mentre le notizie sui prezzi del petrolio continuano a dominare.
Una rivalutazione della Fed sostiene il dollaro
“Il calo del dollaro di ieri sembrava essere un sintomo di una correzione di posizione in vista dell’evento di rischio del FOMC di oggi, piuttosto che un segnale di ulteriore ottimismo sulla geopolitica”.
“La Fed lascerà i tassi invariati, ma c’è chiaramente il rischio di una revisione aggressiva delle previsioni del dot plot, con la mediana che attualmente segnala un taglio dei tassi entro la fine dell’anno. Ciò è in linea con gli attuali prezzi di mercato (-27 punti base per dicembre), e il dollaro dovrebbe beneficiare di una revisione senza tagli dei tassi nel 2026.”
“Vediamo un alto rischio che la Fed riveda il suo mean dot plot per non annunciare il prossimo taglio dei tassi fino al 2027. Ciò potrebbe influenzare i mercati in una riunione in cui potrebbe essere richiesta cautela data la situazione altamente volatile. Vediamo rischi al rialzo per il dollaro.”
“I mercati dovranno prendere in considerazione nuove previsioni per elaborare la risposta politica, ma prevediamo che le aspettative sui tassi di interesse rimarranno fluide oltre questa riunione della Fed e legate alla volatilità del mercato petrolifero. Di conseguenza, ci aspettiamo una reazione positiva ma di breve durata da parte del dollaro, con titoli geopolitici che torneranno rapidamente in primo piano”.
“Per quanto riguarda i rischi moderati, la reintroduzione dei “rischi al ribasso” menzionati nella sezione dedicata al lavoro potrebbe aiutare i mercati a mantenere le aspettative di un taglio sulla base di una logica di doppio mandato”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
