Si prevede che la BoJ rimarrà ferma mentre la guerra con l’Iran scuote le prospettive di inflazione

Si prevede che la Banca del Giappone (BoJ) abbandonerà il tasso di interesse di riferimento invariato allo 0,75% Al termine della riunione di politica monetaria di giovedì, la banca centrale ha assunto un atteggiamento cauto sull’aumento dei prezzi dell’energia in Iran legato alla guerra. aggiunge incertezza sulle prospettive economiche e di inflazione.

Dopo un rialzo dei tassi a dicembre seguito da due pause a gennaio e febbraio, è probabile che la banca centrale giapponese rimanga in attesa a marzo per valutare l’impatto cumulativo delle precedenti misure di inasprimento in un anno ambiente sempre più pericoloso.

La guerra in Medio Oriente è diventata un fattore chiave in questo approccio cauto. Giappone dipendenza grave La dipendenza dall’energia importata espone l’economia a shock dei prezzi del petrolio che potrebbero sia aumentare l’inflazione che pesare sulla crescita. In questo contesto, la BoJ punta a questo Evitare di inasprire le politiche troppo prestopoiché ciò potrebbe incidere sui consumi e sugli investimenti delle imprese.

I fondamentali interni rimangono sostanzialmente coerenti con un’ulteriore normalizzazione della politica monetaria. La crescita economica è rimasta stabile, mentre le negoziazioni salariali in primavera segnalano forti aumenti salariali che dovrebbero sostenere la dinamica dell’inflazione nel medio termine. Nonostante ciò, La BoJ probabilmente aspetterà maggiore visibilitàin particolare dai risultati completi sui salari di Shunto e dai prossimi sondaggi aziendali.

Cosa aspettarsi dalla decisione sul tasso di interesse della BoJ?

Si prevede che la Banca del Giappone lascerà invariati i tassi di interesse in questa riunione, pur mantenendo un rialzo dei tassi pregiudizio da falco. È probabile che i politici enfatizzino il loro approccio dipendente dai dati e la necessità di monitorare da vicino il modo in cui le tensioni geopolitiche stanno influenzando l’economia e l’inflazione.

Si prevede che il governatore della BoJ Kazuo Ueda lo ribadirà il percorso di normalizzazione è preservato, Allo stesso tempo, però, si sottolinea che l’incertezza sui prezzi dell’energia e sulle condizioni finanziarie richiede un approccio graduale. Gli analisti di diverse banche, tra cui Citibank e JPMorgan, si aspettano che la BoJ enfatizzi la flessibilità senza però assumere un impegno fermo sulla tempistica del prossimo rialzo dei tassi.

I mercati continuano a stabilire quote significative un aumento delle tariffe in aprileTuttavia, questo scenario dipenderà in larga misura dagli sviluppi in Medio Oriente e dalla conferma che l’inflazione salariale rimane sulla buona strada.

Secondo un sondaggio di Bloomberg, le aspettative del mercato circa una pausa a marzo rimangono saldamente ancorate, ma con Rafforzare la fiducia in un aumento dei tassi di interesse a breve termine. Tutti i 51 economisti intervistati si aspettano che la Banca del Giappone lasci i tassi di interesse invariati allo 0,75%, mentre il 37% prevede un aumento dei tassi già ad aprile, rispetto al 17% dell’indagine precedente. Bloomberg rileva inoltre che quasi due terzi degli intervistati vedono Aprile è la prima data possibile per il traslocoanche se alcuni analisti puntano ancora a date successive come giugno e luglio.

Alcuni membri del consiglio della BoJ, come Hajime Takata, potrebbero nuovamente sostenere un inasprimento, il che sarebbe visto come un segnale di ciò. La dinamica restrittiva è in aumento all’interno del comitato politico.

Che impatto potrebbe avere la decisione di politica monetaria della Banca del Giappone sul cambio USD/JPY?

Gli investitori si aspettano una fase di stallo questa settimana, il che significa L’attenzione sarà tutta sulla comunicazione della BoJ e sui toni del governatore Kazuo Ueda. Un messaggio chiaramente aggressivo che lasci la porta aperta a un rialzo dei tassi ad aprile potrebbe fornire un supporto temporaneo allo yen giapponese (JPY).

Tuttavia, Diversi fattori limitano il potenziale di rialzo della valuta giapponese. La continua forza del dollaro statunitense (USD), sostenuta dall’incertezza geopolitica e dagli afflussi di valuta rifugio, continua a pesare sullo JPY. In questo contesto, anche Una retorica più dura da parte della BoJ potrebbe non essere sufficiente innescare un’inversione permanente del rapporto USD/JPY.

Allo stesso tempo, la debolezza dello yen giapponese resta un grosso ostacolo per la banca centrale. Alimenta l’inflazione importata attraverso l’aumento dei costi energetici e aumenta il rischio di una perdita di credibilità politica. I funzionari giapponesi hanno già intensificato i loro avvertimenti verbali Aumenta il rischio di intervento sul mercato dei cambi quando USD/JPY si avvicina al livello di 160,00.

In questo contesto, la BoJ deve colpire un delicato equilibrio tra la cautela sui rischi di crescita e la necessità di contenere un ulteriore deprezzamento dello yen. Una comunicazione che lasci chiaramente la porta aperta a un inasprimento a breve termine potrebbe rivelarsi cruciale per stabilizzare la valuta, anche se l’attuale incertezza richiede pazienza nel breve termine.

Dal punto di vista tecnico lo è L’USD/JPY rimane rialzista nel breve termine Poiché il prezzo rimane al di sopra delle medie mobili semplici (SMA) a 50 e 100 periodi in aumento sul grafico a 4 ore rispettivamente a 158,71 e 157,68, gli acquirenti mantengono il controllo. Il recente ritiro dall’area 159,70 è superficiale e il Relative Strength Index (RSI) è sceso vicino a 49,9, suggerendo uno slancio in raffreddamento ma ancora equilibrato piuttosto che uno spostamento decisivo nella pressione di vendita.

Misurato dal minimo di 152,27 al massimo di 159,75, USD/JPY si sta consolidando al di sopra del ritracciamento di Fibonacci del 23,6% a 157,99, indicando questo la struttura più ampia del trend rialzista rimane intatta nonostante il consolidamento a breve termine.

La SMA a 50 periodi a 158,71 fornisce un supporto dinamico che protegge l’orientamento rialzista. Una rottura sotto 157,99 esporrebbe la SMA a 100 periodi a 157,68 prima che il ritracciamento del 38,2% a 156,89 fornisca il successivo livello minimo significativo. Sul lato positivo, la prima resistenza si trova al recente massimo e allo swing top a 159,75, e un movimento significativo al di sopra di questo livello aprirebbe la strada a nuovi massimi ciclici oltre 160,00 e ristabilirebbe uno slancio rialzista più forte nell’orizzonte di 4 ore.