Stefan Koopman, senior macro strategist presso Rabobank, osserva che la Banca d’Inghilterra (BoE) ha lasciato i tassi di interesse chiave al 3,75%, ma ha assunto un tono significativamente aggressivo mentre un altro shock energetico migliora le previsioni di inflazione. Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) è considerato “pronto all’azione”. Koopman ora prevede un unico aumento del tasso di 25 punti base, possibilmente in aprile, avvertendo che un inasprimento potrebbe rischiare un errore politico data la debole domanda britannica.
Posizione restrittiva con l’aumento dei rischi di inflazione
“Considerati gli sviluppi delle ultime tre settimane, la decisione dell’MPC della Banca d’Inghilterra di mantenere il tasso di interesse di riferimento al 3,75% non è stata una sorpresa. I verbali mostrano che la crisi energetica sta ora dominando il dibattito politico, spingendo i politici a spostare la loro attenzione sull’inflazione in corso e ad allontanarsi dai segnali di indebolimento delle difficoltà del mercato del lavoro”.
“Se i mercati avessero ragione, la politica diventerebbe quindi ancora più restrittiva, oltre alle pressioni già create dallo shock dei termini di scambio legati all’energia. Ciò implica un ulteriore calo della domanda in un momento in cui l’economia meno può permetterselo, e riaccenderebbe anche le familiari narrazioni fiscali che sono ribassiste sugli asset del Regno Unito”.
“Tuttavia, questo è un PPM che non è preparato a resistere completamente a questo shock dell’offerta, tranne nel caso di un conflitto di brevissima durata, il che non è in linea con lo scenario di base del nostro team. Abbiamo quindi ora incluso un aumento di 25 punti base nelle nostre previsioni, forse già ad aprile.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
