L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di valute, ha avuto un inizio positivo per la nuova settimana, anche se non ha effetti di recupero e rimane al di sotto del massimo di venerdì. L’indice è attualmente scambiato nella fascia 99,65, in rialzo dello 0,15% nel corso della giornata.
La propensione al rischio globale rimane fragile a causa dell’ulteriore inasprimento delle tensioni in Medio Oriente, che a sua volta è visto come un fattore chiave che continua a sostenere lo status del dollaro statunitense (USD) come valuta di riserva globale. I recenti sviluppi includono il presidente degli Stati Uniti Donald Trump che ha concesso all’Iran una scadenza di 48 ore per riaprire lo Stretto di Hormuz e ha minacciato di prendere di mira le infrastrutture energetiche iraniane se la domanda non sarà soddisfatta.
L’Iran ha risposto minacciando di espandere gli attacchi alle infrastrutture energetiche e di attaccare gli impianti critici di desalinizzazione dell’acqua in tutto il Medio Oriente se Trump avesse mantenuto la sua promessa di “cancellare” le centrali elettriche del paese. Ciò continua a sostenere i prezzi elevati del greggio, alimentando le preoccupazioni sull’inflazione e costringendo gli investitori a ridimensionare le loro aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti nel 2026. Ciò sostiene ulteriormente il dollaro.
Nel frattempo, la Federal Reserve la scorsa settimana ha previsto un taglio dei tassi quest’anno. Al contrario, le principali banche centrali di tutto il mondo hanno segnalato la possibilità di rialzi dei tassi per frenare le rinnovate pressioni inflazionistiche. Ciò, a sua volta, scoraggia i tori dell’USD dal piazzare scommesse aggressive e ha un impatto negativo sul DXY. Tuttavia, il contesto fondamentale misto richiede una certa cautela prima di stabilire una chiara direzione a breve termine.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare un allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
