Gli economisti della Société Generale Fabien Bossy, Michel Martinez, Anatoli Annenkov e Sam Cartwright sostengono che la BCE sta discutendo i primi aumenti dei tassi assicurativi a seguito del recente shock energetico. Vedono circa 50 punti base di margine prima che la politica diventi aggressiva, sottolineando che i prossimi PMI, i dati sull’inflazione, i prezzi dell’energia e le condizioni finanziarie saranno cruciali per le decisioni della riunione del 30 aprile e oltre.
La BCE valuta lo shock petrolifero e un rialzo anticipato dei tassi di interesse
“Affinché la BCE si senta a proprio agio nell’aumentare i tassi di interesse in anticipo, vorrà vedere uno shock significativamente più grande sui prezzi che sulla crescita”.
“Tuttavia, i precedenti rialzi del mercato (rispetto a quello che abbiamo avuto), il rischio di rialzo dell’inflazione presentato e i due scenari avversi suggeriscono che la propensione è verso rialzi anticipati dei tassi”.
“Tutto ciò suggerisce che la Bce potrebbe essere propensa a muoversi presto, almeno verso il limite superiore di una posizione politica neutrale, dato il ricordo e l’imbarazzo del 2022, quando la Bce iniziò ad alzare i tassi tardi, quando l’inflazione era all’8,6%”.
“Ci aspettiamo che la BCE abbia circa 50 punti base di margine per aumentare i tassi prima di passare decisamente a una politica restrittiva. Ciò consentirebbe un aumento anticipato delle assicurazioni di 25 punti base in aprile o giugno, seguito da un altro in estate.”
“Se la produzione mostra solo un impatto minore (questa è la nostra aspettativa) ma la pressione sui prezzi aumenta, sarà più facile difendere presto la necessità di un aumento”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
