Ma Tieying, economista presso DBS Group Research, valuta i mercati della Corea del Sud dopo che il presidente Yoon Shin ha nominato Hyun-song come prossimo governatore della Banca di Corea (BoK). Sostiene che l’attenzione di Shin alla stabilità finanziaria non porta a un inasprimento imminente e ritiene improbabili aumenti dei tassi di interesse. DBS prevede che il prezzo del won sudcoreano (KRW) scenderà, evidenziando la continua sensibilità del KRW e delle azioni al sentimento di rischio globale.
Nomina BoK, tassi KRW e attività
“Il presidente sudcoreano ha annunciato il 22 marzo la nomina di Shin Hyun-song – capo del dipartimento monetario ed economico della Banca dei Regolamenti Internazionali – come prossimo governatore della Banca di Corea. Succederà a Rhee Chang-yong quando il suo mandato scadrà il 20 aprile. Shin è ampiamente percepito come più falco che colomba, riflettendo la sua attenzione di lunga data alla stabilità finanziaria e ai rischi del debito. In un contesto di accresciuta incertezza geopolitica e continua volatilità del prezzo del petrolio, tuttavia, ci aspettiamo che la sua leadership sostenere un approccio politico equilibrato e pragmatico piuttosto che un pregiudizio completamente restrittivo”.
“I mercati dei tassi di interesse KRW sembrano aver sopravvalutato i rischi di un inasprimento. I mercati OIS/swap stanno attualmente scontando un aumento di 25 punti base (al 2,75%) entro sei mesi e circa 100 punti base di aumenti cumulativi (al 3,50%) entro 12 mesi – una prospettiva che appare eccessivamente aggressiva rispetto al contesto macroeconomico e al quadro politico di Shin.”
“Ciò crea spazio per una rivalutazione al ribasso dei tassi a breve termine del KRW e dei rendimenti del KTB, in particolare dopo la riunione di politica monetaria di maggio in cui la BoK rilascerà previsioni macro aggiornate insieme alla proiezione del tasso di interesse “dot plot”. Gli asset sudcoreani rimangono estremamente sensibili alla propensione al rischio globale.”
“Il KRW è sceso di circa il 5% da inizio mese e ha superato quota 1.500 contro l’USD, mentre il KOSPI è sceso di oltre il 10%. Gli investitori esteri hanno registrato deflussi netti di azioni per circa 20,6 trilioni di KRW nei primi 20 giorni di marzo. Ci aspettiamo che la volatilità dei cambi e delle azioni continui, con fattori esterni – in particolare le tensioni in Medio Oriente e la dinamica globale dei prezzi dell’energia – che pesano sull’elevata dipendenza della Corea del Sud dalle importazioni di energia e dai fattori ciclici. la dipendenza dal commercio globale continuerà a essere il motore dominante”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
