Martedì l’euro (EUR) è rimbalzato leggermente contro il dollaro statunitense (USD), aiutando la coppia EUR/USD a pareggiare alcune delle sue perdite precedenti mentre il biglietto verde si allontana leggermente dai massimi intraday in seguito all’ultimo rilascio dell’indice S&P Global Purchasing Managers (PMI).
Al momento in cui scrivo, la coppia viene scambiata vicino a 1,1590, in ribasso di circa lo 0,20% nel corso della giornata, dopo aver toccato un minimo intraday di 1,1567. Nel frattempo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, rimane vicino a 99,30, dopo essere sceso da circa 99,50.
Gli ultimi dati PMI, i primi dall’escalation del conflitto in Medio Oriente, hanno mostrato un ampio rallentamento dell’attività economica sia nella zona euro che negli Stati Uniti, aumentando le preoccupazioni su un rallentamento globale.
Negli Stati Uniti, i dati preliminari dell’S&P Global PMI hanno mostrato che il PMI composito è sceso da 51,9 a 51,4, mentre il PMI dei servizi è sceso da 51,7 a 51,1, toccando entrambi i minimi di 11 mesi. Al contrario, il settore manifatturiero è rimasto relativamente resiliente, con l’indice PMI salito a 52,4 da 51,6.
All’inizio della giornata, anche i dati PMI dell’Eurozona hanno suggerito una significativa perdita di slancio. Il PMI composito è sceso da 51,9 a 50,5, il minimo in 10 mesi, mentre il PMI dei servizi è sceso da 51,9 a 50,1. Il settore manifatturiero ha fornito un certo supporto, con l’indice PMI salito a 51,4 da 50,8, il livello più alto in quasi quattro anni.
Commentando i dati, Chris Williamson, capo economista di S&P Global, ha affermato che entrambi i sondaggi evidenziano crescenti rischi di stagflazione. Ha sottolineato che i dati statunitensi segnalano “una combinazione indesiderata di crescita più lenta e aumento dell’inflazione”, mentre il PMI della zona euro “suona il campanello d’allarme della stagflazione” poiché i costi energetici più elevati legati al conflitto in Medio Oriente spingono i prezzi al rialzo, pesando sulla domanda e sulla fiducia.
I dati rafforzano la narrazione del mercato secondo cui il conflitto in Medio Oriente sta iniziando a pesare sull’economia globale e a complicare le prospettive per le banche centrali. Mentre le tensioni continuano ad aumentare in Medio Oriente, i mercati ora si aspettano che la Federal Reserve (Fed) mantenga i tassi di interesse invariati fino al 2026, rispetto alle precedenti aspettative di allentamento, scontando allo stesso tempo due rialzi dei tassi da parte della Banca Centrale Europea (BCE), che in precedenza si prevedeva rimanesse invariata.
Il membro del Consiglio direttivo Martins Kazaks ha dichiarato martedì: “Potrebbero essere necessari aumenti dei tassi se l’inflazione si diffonde dall’energia”, aggiungendo: “Le scommesse su due aumenti sono plausibili, vedremo se ciò accadrà”.
