Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) rileva che la propensione al rischio globale è migliorata grazie alla posizione dei mercati per una possibile risoluzione del conflitto con l’Iran, con il DXY che si sta consolidando sotto 100,00. Tuttavia, avverte che le esigenze di finanziamento in dollari durante i periodi di stress manterranno i rischi dell’USD più alti nel breve termine, anche se BBH rimane ciclicamente neutrale all’interno di un range DXY di 96,00-100,00 ed è strutturalmente ribassista a lungo termine.
L’USD ha registrato un trend rialzista nonostante il ribasso strutturale
“Le azioni e le obbligazioni globali si stanno riprendendo, i prezzi del greggio Brent sono vicini a 100 dollari al barile e il DXY si sta consolidando al di sotto di 100,00. In definitiva, la risposta dell’Iran alla svolta di de-escalation degli Stati Uniti determinerà se i timori di picco sono alle nostre spalle o ancora davanti.”
“Fino a quando la nebbia della guerra non si dirada, i rischi dell’USD rimangono orientati al rialzo, guidati dalle esigenze di finanziamento in dollari in tempi di mercati finanziari ristretti”.
“Ciclicamente, siamo neutrali sull’USD e prevediamo che il DXY rimanga ancorato nell’intervallo compreso tra 96,00 e 100,00, in linea con i differenziali di tasso di interesse tra gli Stati Uniti e le altre principali economie”.
“Strutturalmente, rimaniamo ribassisti sull’USD a causa del calo di fiducia nelle politiche commerciali e di sicurezza statunitensi, del deterioramento della credibilità fiscale degli Stati Uniti e della continua politicizzazione della Fed”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
