Gli economisti di ABN AMRO stanno rivedendo le loro prospettive per la zona euro in seguito allo shock energetico legato all’Iran, prevedendo una crescita più debole ma un’inflazione significativamente più elevata. Ora presumono che la Banca Centrale Europea (BCE) alzerà i tassi di interesse due volte nel secondo trimestre e porterà avanti la politica monetaria per prevenire effetti di secondo impatto. Si prevede che l’inflazione salirà ben al di sopra del 2% e rimarrà vicina all’obiettivo nel 2027, limitando la possibilità di un allentamento aggressivo.
La Bce reagisce a un altro shock energetico
“Abbiamo abbassato significativamente le nostre previsioni di crescita a causa dello shock energetico, riflettendo la combinazione di un indebolimento della fiducia delle famiglie e delle imprese e di tassi di interesse a breve termine più elevati, ma con miglioramenti molto più significativi delle nostre prospettive di inflazione”.
“Si prevede che l’inflazione salirà ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della BCE già a marzo e raggiungerà il picco superiore al 3% nei prossimi mesi mentre i prezzi dell’energia continuano a salire. Un’ulteriore fonte di pressione al rialzo sarà probabilmente l’aumento dei prezzi dei prodotti alimentari guidato dall’aumento dei prezzi dei fertilizzanti e dei prezzi più alti dei beni ad alta intensità energetica”.
“In risposta, ci aspettiamo che la BCE alzi i tassi di interesse già nelle riunioni del Consiglio direttivo di aprile e giugno e aumenti il tasso sui depositi al 2,50% per prevenire un disancoraggio delle aspettative di inflazione. Data la continua incertezza del conflitto, siamo più fiduciosi sull’aumento di aprile che su quello di giugno”.
“Tuttavia, ci aspettiamo che entro l’inizio del 2027 la BCE sarà abbastanza fiduciosa sulle prospettive di inflazione da riportare gradualmente i tassi di interesse alla sua stima di una posizione politica neutrale. Ci aspettiamo un taglio dei tassi in ciascuno dei primi e del secondo trimestre del 2027, riportando il tasso di deposito al 2%.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
