Giovedì il Dow Jones Industrial Average è sceso di circa 230 punti, ovvero dello 0,5%, restituendo i guadagni della sessione precedente, poiché l’aumento dei prezzi del petrolio e il venir meno dell’ottimismo per il cessate il fuoco hanno indebolito la propensione al rischio. L’S&P 500 è sceso dello 0,8%, mentre il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico, ha perso l’1,1%. Le vendite hanno segnato una brusca inversione rispetto al rally di mercoledì, che era stato alimentato dalla speranza che un accordo di pace mediato dagli Stati Uniti con l’Iran fosse a portata di mano. I futures del Dow Jones sono scesi a 46.200 prima di una brusca correzione verso l’area di 46.800 prima di ricadere immediatamente ai livelli di inizio sessione.
La sessione notturna dà un tono ribassista
L’avversione al rischio era già saldamente radicata prima dell’apertura di New York. I mercati asiatici hanno assistito ad una svendita durante la notte dopo che l’Iran ha reagito negativamente alla proposta di cessate il fuoco in 15 punti degli Stati Uniti. I media statali hanno citato un alto funzionario anonimo che avrebbe parlato di una controproposta che chiedeva la fine completa degli attacchi e il riconoscimento della sovranità iraniana sullo Stretto di Hormuz. Il Kospi della Corea del Sud è sceso di oltre il 3%, ulteriormente gravato dalle forti vendite di aziende tecnologiche come Samsung, dopo che Alphabet (GOOG) ha pubblicato una ricerca su un metodo di compressione della memoria AI più efficiente. L’indice cinese di Shanghai e l’Hang Seng di Hong Kong sono entrambi scesi dell’1% circa. Gli indici europei hanno seguito l’esempio, con lo Stoxx 600 scambiato in ribasso di circa lo 0,8% prima dell’apertura degli Stati Uniti, mentre il greggio Brent è salito sopra i 106 dollari durante la sessione mattutina europea.
Le tensioni in Iran stanno aumentando con l’avvicinarsi della scadenza fissata da Trump
Giovedì, mancavano solo 48 ore alla fine della pausa di cinque giorni del presidente Donald Trump per gli attacchi all’energia e alle infrastrutture energetiche dell’Iran, e il quadro diplomatico ha continuato a deteriorarsi con il progredire della sessione. Trump ha postato su Truth Social che i negoziatori iraniani erano “molto diversi” e “strani” e ha avvertito che Teheran farebbe meglio a “fare sul serio presto, prima che sia troppo tardi”. Separatamente, la CNN ha riferito, citando il ministro della Difesa israeliano, che il comandante della marina del Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica (IRGC), una figura chiave dietro il blocco quasi totale dello Stretto di Hormuz, è stato ucciso. In una dichiarazione congiunta, gli Stati del Golfo hanno condannato gli attacchi dell’Iran alle loro infrastrutture energetiche dal territorio iracheno, definendoli “criminali” e segnalando disponibilità all’autodifesa. Due persone sono state uccise anche ad Abu Dhabi dopo la caduta di detriti da un missile balistico intercettato. Tobin Marcus, capo della politica americana e della politica presso Wolfe Research, ha osservato che i mercati sembrano scontare la possibilità che il rifiuto pubblico dell’Iran ai colloqui sia un bluff, ma ha avvertito che “l’ambiguità non può durare a lungo” con l’avvicinarsi della scadenza di Trump.
I prezzi del petrolio aumentano con l’aumento dei rendimenti
I futures del greggio Brent sono aumentati di circa il 5% a oltre 107 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate è salito di oltre il 4% a quasi 95 dollari. La mossa ha spinto i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni nettamente al rialzo, con i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni che hanno raggiunto quasi il 4,4% e i rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine a 20 e 30 anni che hanno raggiunto quasi il 5%. L’aumento dei rendimenti ha colpito duramente i settori sensibili ai tassi di interesse e ha aggiunto pressione ai titoli tecnologici già in difficoltà. Trump ha cercato di calmare i nervi dicendo ai giornalisti che credeva che l’aumento dei prezzi del petrolio e le pressioni complessive del mercato “non fossero così gravi come si aspettava” e prevedeva che i prezzi “sarebbero tornati al punto in cui erano, e probabilmente anche più bassi”. Nonostante le assicurazioni, il danno è stato fatto: le azioni sono rimaste vicine ai minimi fino alla chiusura.
I chip di memoria sono crollati mentre la svolta dell’intelligenza artificiale di Alphabet ha scosso le prospettive della domanda
Il settore tecnologico ha dovuto affrontare un secondo ostacolo che andava oltre la geopolitica. All’inizio di questa settimana, Google Research di Alphabet ha presentato TurboQuant, un algoritmo di compressione che riduce di sei volte la memoria richiesta per eseguire modelli linguistici di grandi dimensioni senza sacrificare la precisione. Sebbene si trattasse ancora di uno sviluppo in fase di ricerca, l’annuncio ha innescato una rapida rivalutazione delle esigenze di archiviazione. Micron (MU) ha registrato un forte calo, mentre Lam Research (LRCX) e Applied Materials (AMAT) sono scese del 4% ciascuna. Le vendite si sono diffuse verso nomi internazionali, con Samsung e SK Hynix che hanno perso rispettivamente il 5% e il 6% a Seul. Tra le mega-cap, Tesla (TSLA), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) e Meta (META) sono scese tra l’1,5% e il 3%, intrappolate nel fuoco incrociato dell’aumento dei rendimenti e del peggioramento della propensione al rischio. Nvidia (NVDA) ha faticato a rimanere a galla nonostante i commenti ottimistici del CEO Jensen Huang alla conferenza GTC 2026 in corso. Il lato positivo è che Equitable Holdings (EQH) e Corbridge (CRBG) hanno guadagnato circa il 2% ciascuna dopo aver annunciato una fusione interamente azionaria da 22 miliardi di dollari.
Le richieste di sussidi di disoccupazione rimangono stabili così come il mercato del lavoro rimane stabile
Nei dati economici, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha riferito che le richieste iniziali di disoccupazione sono salite a 210.000 nella settimana terminata il 21 marzo, rispetto alle 205.000 della settimana precedente e in linea con le aspettative di consenso. Le richieste di sussidio di disoccupazione, un indicatore del numero totale di persone che ricevono sussidi di disoccupazione, sono scese da 32.000 a 1,82 milioni nella settimana terminata il 14 marzo, il livello più basso dalla fine di maggio 2024. I dati dipingono il quadro di un mercato del lavoro che si sta raffreddando ma non al collasso, con licenziamenti contenuti anche se lo slancio delle assunzioni ha rallentato. La Federal Reserve (Fed) ha mantenuto i tassi di interesse stabili al 3,50%-3,75% nella riunione del 18 marzo, con il grafico a punti aggiornato che prevede un solo taglio per il resto del 2026. Lo strumento FedWatch del CME ora mostra una probabilità dell’89% che i tassi rimangano invariati fino alla riunione della Fed di giugno, con i mercati che danno più che probabilità che il tasso attuale rimanga in vigore fino alla fine dell’anno. Il governatore della Fed Lisa Cook e il vicepresidente della Fed Philip Jefferson parleranno più tardi giovedì.
Grafico a 5 minuti dei futures Dow Jones E-mini
Domande frequenti sul Dow Jones
Il Dow Jones Industrial Average, uno degli indici azionari più antichi del mondo, è composto dai 30 titoli più scambiati negli Stati Uniti. L’indice è ponderato per il prezzo e non per la capitalizzazione. Si calcola sommando i prezzi dei singoli titoli e dividendoli per un fattore, che attualmente è 0,152. L’indice è stato fondato da Charles Dow, fondatore anche del Wall Street Journal. Negli anni successivi è stato criticato per non essere sufficientemente rappresentativo, poiché riflette solo 30 conglomerati, a differenza di indici più ampi come l’S&P 500.
Molti fattori diversi determinano il Dow Jones Industrial Average (DJIA). La performance complessiva di ciascuna società, divulgata nelle relazioni trimestrali sugli utili delle società, è la più importante. Anche i dati macroeconomici statunitensi e globali contribuiscono poiché influiscono sul sentiment degli investitori. Anche il livello dei tassi di interesse fissati dalla Federal Reserve (Fed) influenza il DJIA perché influisce sul costo del denaro, sul quale molte aziende fanno molto affidamento. Pertanto, l’inflazione può essere un fattore importante, oltre ad altri parametri che influenzano le decisioni della Fed.
La Teoria di Dow è un metodo sviluppato da Charles Dow per identificare il trend primario del mercato azionario. Un passo importante è confrontare la direzione del Dow Jones Industrial Average (DJIA) e del Dow Jones Transportation Average (DJTA) e monitorare solo le tendenze in cui entrambi si muovono nella stessa direzione. Il volume è un criterio di conferma. La teoria utilizza elementi di analisi picco-valle. La teoria di Dow presuppone tre fasi di tendenza: accumulazione, quando il denaro intelligente inizia a comprare o vendere; partecipazione pubblica, quando partecipa il grande pubblico; e distribuzione quando il denaro intelligente scompare.
Esistono diversi modi per commerciare con il DJIA. Uno è quello di utilizzare gli ETF, che consentono agli investitori di negoziare il DJIA come un unico titolo invece di dover acquistare azioni di tutte le 30 società coinvolte. Un esempio lampante è l’ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). I contratti futures DJIA consentono ai trader di speculare sul valore futuro dell’indice e le opzioni danno il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’indice in futuro a un prezzo predeterminato. I fondi comuni di investimento consentono agli investitori di acquistare una parte di un portafoglio diversificato di azioni DJIA, fornendo esposizione all’indice complessivo.
