Jane Foley, senior FX strategist presso Rabobank, osserva che le aspettative politiche della Banca del Giappone sono cambiate poco rispetto ad altre banche centrali del G10 e che i mercati stanno già scontando un percorso di graduale inasprimento. Evidenzia le preoccupazioni politiche sull’indipendenza della BoJ, i nuovi indicatori di inflazione che supportano ulteriori aumenti dei tassi di interesse e i rischi di intervento in corso. Rabobank prevede che la coppia USD/JPY si aggiri intorno a 152,00 tra sei mesi, con un potenziale di ribasso nell’arco di tre-sei mesi.
Inasprimento della BoJ, politica e afflussi di beni rifugio
“Mentre la linea dura della BoJ svolgerà un ruolo cruciale se lo JPY vuole rafforzarsi quest’anno, la forte rivalutazione del rischio di rialzo dei tassi di interesse per la maggior parte degli altri paesi del G10 nelle ultime settimane sta sostenendo altre valute del G10. Ciò avrà reso più difficile il compito di sostenere lo JPY contro un paniere di valute del G10, anche se lo JPY ha guadagnato terreno rispetto alla maggior parte dei suoi pari questo mese, tra le preoccupazioni che gli interventi sul forex possano probabilmente svolgere un ruolo.” “Il rischio di intervento ha assicurato che il mercato rimanesse cauto nel portare la coppia valutaria al di sopra del livello USD/JPY160.00”.
“La BoJ ha ora pubblicato più variabili economiche per illustrare il suo pensiero da falco. I politici probabilmente sperano che questo possa dissipare le preoccupazioni sull’indipendenza della BoJ e contribuire a migliorare le prospettive dello JPY.”
“Su un orizzonte di 6 mesi, i tassi ufficiali impliciti nel mercato per il Giappone sono rimasti poco cambiati, anche se il mercato ha ora scontato un ritmo leggermente più aggressivo di stretta monetaria oltre questo punto”.
“Nel breve termine, prevediamo che la domanda di beni rifugio in USD mantenga il cambio USD/JPY ai livelli attuali. Sulla base dell’attuale ipotesi di Rabobank secondo cui i flussi di petrolio greggio e prodotti raffinati attraverso lo Stretto di Hormuz dovrebbero essere intorno all’80% dei livelli prebellici entro agosto, ci aspettiamo che il cambio USD/JPY venga scambiato intorno a 152,00 su un orizzonte di 6 mesi.”
“Supponendo che la BoJ continui ad aumentare i tassi di interesse e che le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz aumentino nuovamente questa primavera, riducendo la domanda di dollari statunitensi come rifugio sicuro, vediamo la possibilità che il rapporto USD/JPY scenda in una prospettiva da 3 a 6 mesi”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
