Derek Halpenny della MUFG sottolinea che l’aumento dell’inflazione legata all’energia, la minaccia di default di bilancio e un possibile forte deprezzamento dello yen giapponese (JPY) sopra 160,00 in USD/JPY stanno aumentando la pressione di vendita per JGB. Mentre il Ministro delle Finanze Katayama ha inasprito la retorica dell’intervento, Halpenny si aspetta effettivi interventi sui cambi se il cambio USD/JPY dovesse superare quota 160,00 e non esclude un possibile coinvolgimento degli Stati Uniti data l’insoddisfazione di Washington per la forza del dollaro.
Vulnerabilità dello yen e pressioni sul JGB
“L’aumento dell’inflazione legata all’energia, la possibilità di ulteriori errori fiscali per sostenere il costo della vita delle famiglie e il rischio di un improvviso e forte deprezzamento dello yen in caso di rottura di 160,00 nel cambio USD/JPY stanno aumentando la pressione di vendita per JGB”.
“Oggi il ministro delle Finanze Katayama ha certamente intensificato la retorica interventista, ma le parole perdono il loro valore”.
“Anche la rapidità con cui verranno intraprese azioni al di sopra del livello di 160 non è chiara e, dato il contesto fondamentale, il Tesoro potrebbe consentire un passo più lungo di quanto si pensi attualmente”.
“Tuttavia, continuiamo ad aspettarci un intervento e non escludiamo il coinvolgimento degli Stati Uniti”.
“Si tratta di un rischio (piuttosto che di un’opinione fondamentale) dato che la Fed ha rivisto i tassi di interesse USD/JPY a gennaio e Washington è generalmente scontenta dell’apprezzamento del dollaro”.
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
