Madis Müller, membro del Consiglio direttivo della Banca centrale europea (BCE), ha dichiarato in un’intervista a Econostream che la banca centrale potrebbe dover attendere la pubblicazione degli effetti sull’inflazione di secondo impatto prima di effettuare un aggiustamento della politica monetaria.
Osservazioni
La BCE potrebbe non aver bisogno di aspettare effetti di secondo impatto pienamente visibili prima di alzare i tassi di interesse.
Se i prezzi dell’energia rimarranno elevati per diverse settimane, è ragionevole supporre che siano probabili effetti di secondo impatto.
Non mi sorprenderei se l’aumento dei prezzi dell’energia si riflettesse più in generale sui prezzi di altri beni e servizi nel prossimo incontro politico.
Se ciò accade, dobbiamo discutere se ciò sia sufficiente per giustificare un’azione.
La Bce dovrebbe monitorare la situazione, esaminare i dati in arrivo ed essere pronta ad agire in modo tempestivo.
Quando decidiamo di agire in una particolare riunione, ciò non determina automaticamente il passo successivo.
I movimenti misurati sono generalmente preferibili perché comportano meno rischi di perturbazione del mercato.
Siamo in una posizione migliore per rispondere oggi rispetto al 2022.
La BCE riceverà un altro rapporto sul mercato del lavoro ad aprile. Prima del prossimo incontro esamineremo la disoccupazione, il sistema di monitoraggio dei salari della BCE, l’andamento dei salari e l’andamento dell’inflazione generale.
Quanto più a lungo durerà la guerra in Medio Oriente, tanto più probabile sarà che dovremo reagire.
Reazione del mercato
Al momento in cui scriviamo, la coppia EUR/USD viene scambiata in ribasso dello 0,15% e vicino a 1,1510; Tuttavia, l’influenza sembra essere dovuta ai conflitti in Medio Oriente.
Domande frequenti della BCE
La Banca Centrale Europea (BCE) con sede a Francoforte, in Germania, è la banca di riserva dell’Eurozona. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria per la regione. Il mandato principale della BCE è garantire la stabilità dei prezzi, il che significa mantenere l’inflazione intorno al 2%. Lo strumento principale per raggiungere questo obiettivo è aumentare o abbassare i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati di solito portano a un euro più forte e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria in otto riunioni all’anno. Le decisioni vengono prese dai capi delle banche nazionali della zona euro e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE Christine Lagarde.
In situazioni estreme, la Banca Centrale Europea può introdurre uno strumento politico chiamato allentamento quantitativo. Il QE è il processo attraverso il quale la BCE stampa euro e li utilizza per acquistare asset – solitamente titoli di stato o obbligazioni societarie – da banche e altri istituti finanziari. Il QE di solito porta a un euro più debole. Il QE è l’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse raggiunga l’obiettivo della stabilità dei prezzi. La BCE l’ha utilizzata durante la Grande Crisi Finanziaria del 2009-2011, nel 2015 quando l’inflazione è rimasta ostinatamente bassa, e durante la pandemia di Covid.
L’inasprimento quantitativo (QT) è l’opposto del QE. Viene effettuato dopo l’allentamento quantitativo, quando è in corso una ripresa economica e l’inflazione comincia a salire. Mentre la Banca Centrale Europea (BCE) acquista titoli di stato e obbligazioni societarie dalle istituzioni finanziarie nella fase di QE per fornire loro liquidità, nella fase QT la BCE smette di acquistare più obbligazioni e non investe più il capitale dovuto nelle obbligazioni che già detiene. Di solito è positivo (o rialzista) per l’euro.
