Lunedì l’oro (XAU/USD) riacquista slancio, recuperando le precedenti perdite intraday mentre l’escalation delle tensioni in Medio Oriente e il cambiamento delle aspettative sui tassi di interesse mantengono volatili i mercati. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.576 dollari, dopo aver toccato un minimo di 4.419 dollari durante la sessione asiatica.
L’oro si stabilizza mentre i rendimenti scendono e le prospettive della Fed cambiano
L’azione dei prezzi si sta stabilizzando vicino ai massimi recenti, con la ripresa di lunedì supportata da un leggero calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA dopo un recente aumento ai massimi pluriennali.
Nonostante il calo, i rendimenti rimangono nel complesso elevati mentre il dollaro statunitense (USD) rimane stabile, limitando il potenziale di rialzo della coppia XAU/USD.
I mercati stanno ora rivalutando le prospettive di politica monetaria della Federal Reserve (Fed). In precedenza, l’aumento dei prezzi del petrolio aveva alimentato le aspettative che la Fed potesse assumere un atteggiamento più aggressivo per combattere l’inflazione, portando i trader a scontare possibili aumenti dei tassi di interesse entro la fine dell’anno.
Tuttavia, l’attenzione si sta ora spostando poiché gli investitori sono sempre più preoccupati per l’impatto degli elevati prezzi dell’energia sulla crescita economica. Secondo il FedWatch Tool del CME, i mercati si aspettano che la Fed mantenga i tassi di interesse stabili tra il 3,50% e il 3,75% fino al 2026.
In questo contesto, una ripresa significativa del prezzo dell’oro sembra improbabile. Il metallo è ancora quasi il 15% al di sotto del suo picco di marzo di 5.419 dollari ed è sulla buona strada per porre fine a una serie di vittorie consecutive di sette mesi a marzo. Una prospettiva di tassi di interesse più elevati a lungo termine aumenta il costo opportunità di detenere asset non redditizi come l’oro, rendendoli meno attraenti per gli investitori.
La guerra si intensifica quando gli Houthi si uniscono al conflitto
Sul fronte geopolitico, la guerra USA-Israele con l’Iran continua ad intensificarsi nonostante le notizie di negoziati in corso. Durante il fine settimana, i combattenti Houthi sostenuti dall’Iran sono intervenuti nel conflitto, lanciando attacchi missilistici e droni contro Israele, aprendo un nuovo fronte nella guerra.
Ciò ha sollevato il timore che possano attaccare le navi nel Mar Rosso, aumentando i rischi del commercio globale mentre il flusso di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz rimane interrotto.
Nel frattempo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato domenica al Financial Times di essere pronto a conquistare l’isola iraniana di Kharg, un importante hub per l’esportazione di petrolio. Separatamente, il Wall Street Journal ha riferito lunedì che Trump sta prendendo in considerazione un’operazione militare per estrarre l’uranio iraniano.
Questi sviluppi arrivano mentre, secondo quanto riferito, il Pentagono si prepara per settimane di operazioni di terra in Iran mentre gli Stati Uniti aumentano la loro presenza militare nella regione e dispiegano migliaia di truppe.
Guardando al futuro, i dati economici statunitensi saranno al centro dell’attenzione questa settimana. L’attenzione si concentra sull’indice dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) di marzo e sul rapporto sui salari non agricoli (NFP).
Analisi tecnica: focus sulla SMA a 100 giorni
Da un punto di vista tecnico, l’orientamento a breve termine per XAU/USD diventa da neutro a leggermente rialzista mentre i prezzi tornano verso la SMA a 100 giorni (media mobile semplice) dopo aver recuperato dalla SMA a 200 giorni la scorsa settimana.
Anche gli indicatori di momentum mostrano i primi segnali di ripresa. Il Relative Strength Index (RSI) si aggira intorno al livello 40 e si sta riprendendo dal territorio ipervenduto, suggerendo che la pressione di vendita potrebbe allentarsi.
Nel frattempo, la media mobile convergenza divergenza (MACD) rimane in territorio negativo con la linea MACD sotto la linea del segnale, ma l’istogramma in dissolvenza suggerisce un indebolimento dello slancio ribassista.
D’altro canto, un netto superamento della SMA a 100 giorni a circa 4.633$ potrebbe aprire le porte ad un movimento verso la SMA a 50 giorni a circa 4.958$. Sul lato negativo, si vede un supporto immediato nell’area 4.400$-4.300$, seguito dalla SMA a 200 giorni vicino a 4.123$.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
