Lunedì l’argento (XAG/USD) viene scambiato in rialzo, sostenuto da un calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi mentre i trader rivalutano la posizione di politica monetaria della Federal Reserve (Fed). Al momento in cui scrivo, la coppia XAG/USD viene scambiata intorno ai 70,50 dollari, in rialzo di quasi l’1% rispetto alla giornata. Tuttavia, un dollaro statunitense (USD) generalmente più forte sta limitando gli acquisti ripetuti.
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA si stanno ritirando dopo un recente aumento ai massimi pluriennali, con il rendimento benchmark a 10 anni che lunedì è sceso di oltre 6 punti base (pb) a circa il 4,35%. I mercati avevano precedentemente scontato almeno due tagli dei tassi in vista della guerra tra Stati Uniti e Iran, ma l’aumento dei prezzi del petrolio ha brevemente aumentato le aspettative di aumenti dei tassi verso la fine dell’anno.
Queste scommesse vengono ora ridimensionate poiché i trader si aspettano sempre più che la Fed mantenga i tassi di interesse stabili fino al 2026, secondo lo strumento FedWatch del CME.
Lo spostamento riflette le crescenti preoccupazioni che tassi di interesse più elevati combinati con prezzi energetici più elevati potrebbero pesare sulla crescita economica e ridurre la necessità di una stretta.
Tuttavia, nonostante la recente stabilizzazione, è probabile che l’argento rimanga volatile poiché il cambiamento delle aspettative sui tassi di interesse e le tensioni in corso in Medio Oriente continuano a dominare il sentiment del mercato.
Da un punto di vista tecnico, le prospettive a breve termine per XAG/USD sono da neutre a ribassiste poiché i prezzi rimangono al di sotto della SMA (media mobile semplice) a 100 giorni di $ 74,96 dopo essere scesi al di sotto di essa all’inizio di questo mese.
Il Relative Strength Index (RSI) è vicino a 40, indicando uno slancio debole e mantenendo intatta la pressione ribassista senza indicare condizioni di ipervenduto. L’indicatore Moving Average Convergence Divergence (MACD) rimane sotto lo zero, sebbene la linea stia tendendo verso l’alto verso la linea del segnale, indicando l’attenuazione dello slancio ribassista piuttosto che uno spostamento confermato verso l’alto.
La resistenza immediata arriva al ritracciamento di Fibonacci del 61,8% a 74,43 dollari, misurato dal minimo di 61,01 dollari al massimo di 96,15 dollari, con il ritracciamento del 50% a 78,58 dollari il prossimo ostacolo se la ripresa continua.
D’altra parte, il supporto iniziale è visto vicino ai recenti minimi intorno a 68 dollari, convergendo con il ritracciamento del 78,6% a 68,53 dollari, formando un’importante area difensiva per gli acquirenti.
Una rottura decisiva al di sotto di questa zona esporrebbe il livello psicologico dei 65 dollari e porterebbe a fuoco la SMA a 200 giorni vicino ai 58 dollari, mentre un rimbalzo sopra i 74,43 dollari allenterebbe la pressione ribassista immediata e aprirebbe la strada verso i 78,58 dollari.
Domande frequenti sull’inflazione
L’inflazione misura l’aumento del prezzo di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva è solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione core esclude voci più volatili come cibo e carburante, che possono fluttuare in base a fattori geopolitici e stagionali. L’inflazione core è il numero su cui si concentrano gli economisti e il livello preso di mira dalle banche centrali, che hanno il compito di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, solitamente intorno al 2%.
L’indice dei prezzi al consumo (CPI) misura la variazione del prezzo di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale mese su mese (MoM) e anno su anno (YoY). L’IPC core è il valore preso di mira dalle banche centrali in quanto esclude gli input volatili di cibo e carburante. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito porta a tassi di interesse più elevati e viceversa se scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più elevata di solito porta a una valuta più forte. È vero il contrario quando l’inflazione scende.
Anche se può sembrare controintuitivo, l’elevata inflazione in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa, portando a una minore inflazione. Questo perché la banca centrale in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’inflazione più elevata, portando a maggiori afflussi di capitale globale da parte degli investitori che cercano un luogo redditizio per parcheggiare i propri soldi.
L’oro era l’asset a cui gli investitori si rivolgevano durante i periodi di elevata inflazione perché preservava il suo valore, e mentre gli investitori spesso acquistano ancora oro come rifugio sicuro durante i periodi di estrema turbolenza dei mercati, nella maggior parte dei casi non è così. Perché quando l’inflazione è elevata, le banche centrali alzano i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati hanno un impatto negativo sull’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere oro rispetto a un asset fruttifero o di investire il denaro in un conto di deposito in contanti. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende ad essere positiva per l’oro poiché abbassa i tassi di interesse e rende il metallo brillante un’alternativa di investimento più redditizia.
