Martedì l’oro (XAU/USD) viene scambiato con un’inclinazione al rialzo nella speranza di una riduzione del conflitto in Medio Oriente. Tuttavia, l’azione dei prezzi rimane bloccata in un intervallo di negoziazione di una settimana, riflettendo l’indecisione dei trader tra segnali contrastanti sugli sviluppi geopolitici, un dollaro USA (USD) stabile e mutevoli aspettative riguardo alla posizione di politica monetaria della Federal Reserve (Fed).
Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.483 dollari, dopo aver superato brevemente i 4.600 dollari durante la sessione asiatica. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato vicino a 100,33, in leggero calo dopo aver toccato il massimo di 10 mesi di 100,64.
Le notizie in Medio Oriente mantengono i mercati cauti
Martedì il Wall Street Journal ha riferito che Donald Trump ha deciso di essere pronto a porre fine all’azione militare degli Stati Uniti contro l’Iran anche se lo Stretto di Hormuz rimane in gran parte chiuso, facendo sperare che il conflitto possa finire presto.
Tuttavia, il rapporto afferma anche di aver deciso che gli Stati Uniti dovrebbero continuare a raggiungere i loro obiettivi principali di degrado delle capacità navali e missilistiche dell’Iran e continuare la pressione diplomatica per ripristinare i flussi commerciali per mantenere le tensioni.
In un post su Truth Social, Trump ha criticato la Francia per non aver consentito i voli di rifornimento militare statunitensi attraverso il suo spazio aereo, definendo il paese “molto inutile”. Si è rivolto anche ad alleati come il Regno Unito, esortandoli a garantire le proprie forniture energetiche in caso di interruzioni nello Stretto di Hormuz.
Nel frattempo, una commissione parlamentare iraniana ha approvato il piano di imporre pedaggi sulle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, ha riferito l’agenzia di stampa Fars, citando il Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica.
Gli ostacoli macroeconomici pesano sull’oro
Mentre la guerra continua a intensificarsi e i prezzi del petrolio rimangono elevati, alimentando le preoccupazioni sull’inflazione, l’oro non si comporta come un tipico rifugio sicuro o una copertura contro l’inflazione. Invece, l’azione dei prezzi è guidata dalle aspettative di un tasso di interesse a lungo termine più elevato a livello globale e dalla continua domanda di USD, con il metallo ora sulla buona strada per registrare il suo peggior calo mensile dall’ottobre 2008.
Allo stesso tempo, i mercati stanno iniziando a respingere le precedenti aspettative di rialzi dei tassi di interesse poiché i trader temono sempre più che l’aumento dei prezzi del petrolio possa rallentare la crescita economica pur mantenendo alta l’inflazione, creando un dilemma politico per le principali economie.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati si aspettano che la Fed mantenga i tassi di interesse invariati tra il 3,50% e il 3,75% fino al 2026. Un contesto di tassi di interesse più elevati riduce l’attrattiva degli asset non redditizi come l’oro.
Nel breve termine, è probabile che i prezzi dell’oro rimangano entro limiti e tendano leggermente al ribasso, a meno che una chiara fine del conflitto USA-Iran non porti ad un calo significativo dei prezzi del petrolio e ad uno spostamento delle aspettative sui tassi di interesse.
Analisi tecnica: XAU/USD mira a superare i 4.600 dollari
Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD appare leggermente rialzista nel breve termine. Sul grafico a 4 ore si sta formando un modello a triangolo ascendente, che indica una crescente pressione rialzista. Lo spot è ora scambiato al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 50 periodi a 4.494 dollari, che funge da supporto immediato.
Il Relative Strength Index (RSI) rimane al di sopra del livello 50, segnalando un crescente slancio rialzista, mentre il Moving Average Convergence Divergence (MACD) rimane in territorio positivo, con la linea MACD sopra la sua linea di segnale e un istogramma leggermente positivo che suggerisce che gli acquirenti mantengono il controllo del movimento attuale.
D’altro canto, un netto superamento del limite superiore del triangolo, vicino alla zona dei 4.600 dollari, potrebbe aprire le porte ad un movimento verso la SMA a 100 periodi a 4.773 dollari.
D’altro canto, un break sotto la SMA a 50 periodi a 4.494$ potrebbe trovare supporto nell’area 4.300$-4.400$, seguito dal minimo di marzo a 4.100$.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
